1、我國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，面對(duì)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的挑戰(zhàn)，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，促進(jìn)我國(guó)建立以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由粗放型向集約型的轉(zhuǎn)變，已成為當(dāng)務(wù)之急。本文正是針對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀，通過(guò)大量參考國(guó)內(nèi)外的風(fēng)險(xiǎn)投資文獻(xiàn)，結(jié)合國(guó)內(nèi)外各種風(fēng)險(xiǎn)投資案例，以理論研究為基礎(chǔ)，結(jié)合國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的現(xiàn)狀從不同的層面對(duì)我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀進(jìn)行剖析，以期本文的研究對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展有所啟迪。 本文研究了風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技企業(yè)的關(guān)

2、系，風(fēng)險(xiǎn)投資和二板市場(chǎng)是高科技產(chǎn)業(yè)的孵化和成長(zhǎng)的搖籃。風(fēng)險(xiǎn)投資在高科技企業(yè)和二板市場(chǎng)之間構(gòu)成一個(gè)良性循環(huán)。風(fēng)險(xiǎn)投資與二板市場(chǎng)構(gòu)成高科技企業(yè)發(fā)展過(guò)程中一個(gè)持續(xù)的融資通道，兩者相互支持，相互補(bǔ)充，缺一不可。 關(guān)于對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作機(jī)制的研究中，本文認(rèn)為我國(guó)在機(jī)制上還存在較多的不利于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方面。從高新技術(shù)發(fā)展投資角度看，投入資金明顯嚴(yán)重不足，最主要的原因是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資體系不健全。目前在我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金

3、來(lái)源中，主要是企業(yè)自籌和銀行貸款，資本市場(chǎng)的融資渠道仍不暢通。從風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源來(lái)看，它具有多渠道的特征。目前，發(fā)達(dá)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)自于：養(yǎng)老金、捐贈(zèng)基金、保險(xiǎn)公司、公司企業(yè)、個(gè)人和家庭、銀行、政府等等。風(fēng)險(xiǎn)投資之所以能獲得如此廣泛的資金支持，是由于它有效的治理結(jié)構(gòu)。借鑒他國(guó)成功的經(jīng)驗(yàn)，適時(shí)在我國(guó)引入、完善、壯大風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必然會(huì)起到事半功倍的效果。 退出是風(fēng)險(xiǎn)投資的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，而如何采取有

4、效的退出決策直接決定退出的成功與否。而退出方式研究以及信息不對(duì)稱(chēng)研究事實(shí)上都是退出決策研究體系中的一個(gè)重要組成部分。因此可以說(shuō)對(duì)于退出決策的研究是建立在退出方式研究以及信息不對(duì)稱(chēng)研究的基礎(chǔ)上的。我國(guó)目前比較實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)利用現(xiàn)有上市公司資源進(jìn)行“買(mǎi)殼上市”、“借殼上市”或“受殼上市"，海外上市，股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)脠?chǎng)外交易市場(chǎng)，破產(chǎn)清算。而我國(guó)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的清算破產(chǎn)還缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)，這是不利于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展的。