1、股權結構、公司績效與公司治理三者關系一直是經濟學界、企業(yè)理論界、資本市場研究的熱門話題。本文認為上述三者中，股權結構是三者關系中的核心。 本文首先對我國上市公司的股權結構進行了深入的分析，結果表明我國上市公司股權結構的傳統(tǒng)分類存在一定的缺陷，不能真實地反映國家對上市公司的控制程度。在此深入分析的基礎上，引入最終產權理論對中國上市公司的股權結構進行重新分類，同時考慮行業(yè)影響，區(qū)分不同行業(yè)的競爭程度差異來分析股權結構對公司績效的影響

2、。另外，在公司績效指標選擇上，引入凈資產現金率，以避免只采用有可能被造假的傳統(tǒng)利潤指標進行研究的不足。 本文以現代經濟學理論和企業(yè)理論為指導，綜合運用經濟學、企業(yè)理論、制度經濟學、實證會計學以及計量經濟學理論為指導，借鑒國外最新研究成果和前沿理論，用規(guī)范研究與實證分析相結合、定性研究與定量分析相結合、比較研究與綜合分析相結合的方法。 文章從股權集中度與最終股東類型這兩個角度實證分析了上市公司股權結構對公司績效的影響，得出

3、了以下實證結果：(1)國家對上市公司的控制已經從直接控股拓展到了主要以金字塔型持股結構為特征的間接控制，而且這種金字塔型持股結構的控股模式在我國的上市公司中極為普遍。(2)我國上市公司的股權高度集中且行業(yè)間實力很不均衡；股權集中度與公司績效相關性顯著；(3)股權結構對上市公司績效的影響隨行業(yè)競爭性的不同而不同：在混合樣本和紡織服裝行業(yè)樣本中，國有最終持有股、非國有最終持有股股持股比例與公司績效均呈現顯著相關關系；在公用事業(yè)和機械制造業(yè)中