1、我國上市公司是在市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中,由國有企業(yè)經(jīng)過股份制改造逐步轉(zhuǎn)變而來的。雖然經(jīng)過二十多年的改革已經(jīng)取得了一定的成果,但是我們也要看到很多企業(yè)的股份制改造其實并不是很徹底,股份公司仍然存在著許多亟須解決的問題。其中由于股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理而導(dǎo)致的上市公司治理結(jié)構(gòu)不合理,治理效率低下的問題尤為突出。股權(quán)結(jié)構(gòu)是上市公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分,合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)會更有效地促進(jìn)治理結(jié)構(gòu)的完善、治理效率以及企業(yè)績效的提高。出于以上原因的考慮,本文從兩權(quán)

2、分離以及委托代理這兩個股份公司成立與發(fā)展的基本理論出發(fā),借鑒國內(nèi)外學(xué)者在相關(guān)方面的經(jīng)驗,對我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)尤其是股權(quán)集中度與企業(yè)績效之間的關(guān)系進(jìn)行了實證研究。在研究二者關(guān)系的過程中,主要選取了主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)收益率(CROA)這個企業(yè)業(yè)績評價指標(biāo)和第一大股東持股比例(L1)、股權(quán)制衡度(DR5)和赫芬達(dá)爾指數(shù)(Herfindahl)這三個股權(quán)集中度指標(biāo),使用spssl1.0軟件來分析二者之間存在的關(guān)系。對我國總體上市公司的研究表明我國上