1、上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的稅收策略研究上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的稅收策略研究發(fā)布日期：20110219文章來源：北大法律信息網(wǎng)【摘要】在現(xiàn)行稅收政策框架下，制定有利于降低激勵(lì)對(duì)象稅收負(fù)擔(dān)的股權(quán)激勵(lì)方案，將在更好地實(shí)現(xiàn)激勵(lì)效果的同時(shí)，相對(duì)地減少公司費(fèi)用、緩和股東和激勵(lì)對(duì)象的利益沖突。本文以優(yōu)化公司股權(quán)激勵(lì)效果為基本價(jià)值目標(biāo)，通過對(duì)相關(guān)稅收政策和萬(wàn)科、阿里巴巴等公司案例的分析，總結(jié)了公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)可以采取的若干稅收應(yīng)對(duì)策略。【關(guān)鍵詞

2、】股權(quán)激勵(lì)；股票期權(quán)；限制性股票；股票增值權(quán)；稅收【寫作年份】2010年【正文】一、問題的提出早在證監(jiān)會(huì)2005年12月31日發(fā)布《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》）之前的2005年3月28日，財(cái)稅部門就針對(duì)股票期權(quán)個(gè)人所得稅征管問題做出了規(guī)定。近幾年來，在股權(quán)激勵(lì)受到上市公司廣泛追捧的背景下，財(cái)稅部門也相繼發(fā)布了一系列通知文件，針對(duì)股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅的征管問題做出了規(guī)定。從財(cái)稅部門的相關(guān)規(guī)定可以看出，目前對(duì)股權(quán)

3、激勵(lì)個(gè)人所得稅征管辦法的規(guī)定主要是以股票期權(quán)為基本對(duì)象的，同時(shí)規(guī)定了限制性股票和股票增值權(quán)比照對(duì)股票期權(quán)的規(guī)定。對(duì)于股票期權(quán)，根據(jù)激勵(lì)對(duì)象獲得收入的不同情形和性質(zhì)分別按照“工資、薪金所得”、“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”和“利息、股息、紅利所得”三類應(yīng)稅所得項(xiàng)目計(jì)繳個(gè)人所得稅。對(duì)于不同的股權(quán)激勵(lì)方式，以及獲得收入的不同情形，也規(guī)定了不同的應(yīng)納稅所得計(jì)算時(shí)點(diǎn)。這些規(guī)定在一定程度上給上市公司留下了稅收籌劃的空間，例如財(cái)稅部門的相關(guān)規(guī)定，并不直接對(duì)以非本公

4、司股票為標(biāo)的實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的情形加以規(guī)范，這就給予了上市公司通過選擇具體股權(quán)激勵(lì)方案享受有利稅收政策的操作空間。此外，目前我國(guó)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)稅收征管問題的法律缺失，也在客觀上為公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃提供了一些節(jié)稅途徑。對(duì)于上市公司而言，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃會(huì)產(chǎn)生費(fèi)用，這在一定程度上可能會(huì)加劇股東和激勵(lì)對(duì)象的利益沖突，影響股權(quán)激勵(lì)的效果。因此，有效控制股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，是優(yōu)化股權(quán)激勵(lì)效果需要考慮的一個(gè)重要問題。而在稅收層面上來看，雖然現(xiàn)行稅法未對(duì)公司股權(quán)

5、激勵(lì)規(guī)定企業(yè)所得稅優(yōu)惠[①]，但是對(duì)激勵(lì)對(duì)象個(gè)人所得稅的規(guī)定卻存在稅收籌劃的空間?；诖?，公司如能制定有利于降低激勵(lì)對(duì)象稅收負(fù)擔(dān)的股權(quán)激勵(lì)方案，將有利于實(shí)現(xiàn)更好的激勵(lì)效果，而同時(shí)這也將相對(duì)地減少公司費(fèi)用、緩和股東和激勵(lì)對(duì)象的利益沖突。以下先勵(lì)計(jì)劃約定的條件，授予公司員工一定數(shù)量本公司的股票。對(duì)于限制性股票，原則上應(yīng)在限制性股票所有權(quán)歸屬于被激勵(lì)對(duì)象時(shí)確認(rèn)其限制性股票所得的應(yīng)納稅所得額。限制性股票個(gè)人所得稅納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間為每一批次限制性

6、股票解禁的日期。按照財(cái)稅[2009]5號(hào)文和國(guó)稅函[2009]461號(hào)文的規(guī)定，股票增值權(quán)是指上市公司授予公司員工在未來一定時(shí)期和約定條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來收益的權(quán)利。被授權(quán)人在約定條件下行權(quán)，上市公司按照行權(quán)日與授權(quán)日二級(jí)市場(chǎng)股票差價(jià)乘以授權(quán)股票數(shù)量，發(fā)放給被授權(quán)人現(xiàn)金。上市公司根據(jù)授權(quán)日與行權(quán)日股票差價(jià)乘以被授權(quán)股數(shù)，直接向被授權(quán)人支付的現(xiàn)金，是股票增值權(quán)被授權(quán)人獲取的收益，也即應(yīng)納稅所得額。股票增值權(quán)個(gè)人所得稅納

7、稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間為上市公司向被授權(quán)人兌現(xiàn)股票增值權(quán)所得的日期。三、為激勵(lì)對(duì)象提供納稅資金來源便利案例1萬(wàn)科如何為激勵(lì)對(duì)象提供納稅資金便利萬(wàn)科于2006年實(shí)施的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，利用信托方式管理用于股權(quán)激勵(lì)的資金和股票，并為限制性股票設(shè)置了儲(chǔ)備期和等待期。在激勵(lì)計(jì)劃方案中規(guī)定，出于為激勵(lì)對(duì)象繳納個(gè)人所得稅款的目的，信托機(jī)構(gòu)可于等待期即T1年（或補(bǔ)充歸屬時(shí)的T2年）最后20個(gè)屬于交易窗口期的交易日售出不超過該年度計(jì)劃項(xiàng)下信托機(jī)構(gòu)所持公司股份

8、總數(shù)的百分之二十五的股份，并可于當(dāng)期歸屬（或補(bǔ)充歸屬）前20個(gè)屬于交易窗口期的交易日再售出不超過該年度計(jì)劃項(xiàng)下信托機(jī)構(gòu)所持公司股份總數(shù)的百分之二十五的股份。由于按照相關(guān)規(guī)定，限制性股票歸屬于激勵(lì)對(duì)象時(shí)即應(yīng)確認(rèn)應(yīng)納稅所得，而萬(wàn)科的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定自股票歸屬于激勵(lì)對(duì)象之日起，激勵(lì)對(duì)象即享有股東應(yīng)享有的一切法定權(quán)益，因此歸屬日當(dāng)日也即個(gè)人所得稅納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間。一般情況下，按照“工資、薪金所得”適用的九級(jí)超額累進(jìn)稅率，相當(dāng)一部分激勵(lì)對(duì)象

9、適用的稅率都可能高達(dá)45%，而此時(shí)激勵(lì)對(duì)象獲得的還只是股票而非現(xiàn)金，且受《公司法》第一百四十二條的限制，即使獲得股票后立即賣出25%的股票也無法保證一次性地獲得足額的納稅資金。而萬(wàn)科的股權(quán)激勵(lì)方案提供了兩次出售最高共計(jì)50%信托管理股票為激勵(lì)對(duì)象繳納個(gè)人所得稅的機(jī)會(huì)，這就從根本上解決了激勵(lì)對(duì)象納稅資金來源的問題，有利于激勵(lì)其長(zhǎng)期持有公司股票。相比之下，一般的限制性股票股權(quán)激勵(lì)方式是：上市公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的本公司

10、股票，激勵(lì)對(duì)象只有在工作年限或業(yè)績(jī)目標(biāo)符合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定條件的，才可出售限制性股票并從中獲益，即通過設(shè)置解禁條件對(duì)激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行約束，在限制性股票解禁之前，激勵(lì)對(duì)象不能出售股票。這就意味著，限制性股票解禁之日也即納稅義務(wù)發(fā)生之日，為了納稅，激勵(lì)對(duì)象有兩種方案可以選擇：（1）為持有公司股票而自籌資金繳納個(gè)人所得說；（2）不計(jì)市場(chǎng)交易價(jià)格地出賣足夠股票繳納個(gè)人所得稅。第一種方案等于是要求激勵(lì)對(duì)象在未實(shí)際取得確定價(jià)值財(cái)產(chǎn)之前就要現(xiàn)行納稅，第二