1、內(nèi)容目錄前言............................................................................................................................4技術(shù)分析之強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)..................................................4如何量化定義強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)形態(tài)...............

2、.............................5研究框架..............................................................6技術(shù)分析之強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)...............................................................................................7與目標(biāo)強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)形態(tài)相似度計(jì)算..

3、......................................7回調(diào)調(diào)整點(diǎn)篩選........................................................9回調(diào)期間形態(tài)分析.....................................................10策略評(píng)價(jià)指標(biāo)................................................

4、.........11后續(xù)研究思路討論.....................................................................................................13國(guó)信證券投資評(píng)級(jí)..........................................................................................

5、...........15分析師承諾...............................................................................................................15風(fēng)險(xiǎn)提示.....................................................................................

6、..............................15證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的說(shuō)明..........................................................................................15前言技術(shù)分析之強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)從關(guān)注和分析的側(cè)重點(diǎn)來(lái)看，市場(chǎng)上的投資者大體可以分為技術(shù)分析派和價(jià)值投資派兩種。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)兩者的區(qū)分并不是特別明顯，前者根據(jù)自身積累的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，更追

7、逐短線的交易性機(jī)會(huì)，而后者傾向于基本面的分析并堅(jiān)持長(zhǎng)線持有。相應(yīng)地，量化的策略根據(jù)分析數(shù)據(jù)的類(lèi)型不同，也可以類(lèi)似地劃分成從交易性數(shù)據(jù)出發(fā)的策略以及側(cè)重基本面數(shù)據(jù)分析的策略。本篇報(bào)告沿襲之前基于交易性數(shù)據(jù)的研究框架，試圖對(duì)強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)這一特定的形態(tài)進(jìn)行分析，以博取短線的交易性機(jī)會(huì)。在此之前，我們已經(jīng)針對(duì)絕對(duì)價(jià)格的超跌反彈形態(tài)（參見(jiàn)報(bào)告《交易性數(shù)據(jù)挖掘系列報(bào)告：均線回抽的超跌反彈選股策略》）、相對(duì)價(jià)格的超跌反彈形態(tài)進(jìn)行了分析（參見(jiàn)報(bào)告《交易性

8、數(shù)據(jù)挖掘系列報(bào)告：出來(lái)混遲早要還的：基于相對(duì)價(jià)格的超跌反彈選股策略》），后續(xù)我們也將對(duì)其他技術(shù)形態(tài)或技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行類(lèi)似的分析，以期從各種不同的角度對(duì)量化技術(shù)分析進(jìn)行展開(kāi)和驗(yàn)證。下面，我們首先對(duì)A股市場(chǎng)上的強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)形態(tài)形成的原因進(jìn)行闡述，了解其形成的原因有助于我們對(duì)其加強(qiáng)理解。不過(guò)需要特別指出的是，強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)策略是一種高風(fēng)險(xiǎn)高收益的策略，某些強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)后，會(huì)出現(xiàn)大幅上漲或破位下跌的可能，在具體應(yīng)用時(shí)，應(yīng)注意控制風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)分析從投資者心理學(xué)

9、的角度提出歷史會(huì)重演的假設(shè)，市場(chǎng)是在變化，但是人性是不變的。投資者一旦從某種交易模式獲得收益后，在之后的交易過(guò)程中若出現(xiàn)類(lèi)似的情況，其也傾向于采用同樣的交易方式。從技術(shù)形態(tài)識(shí)別的角度看來(lái)，本篇文章專(zhuān)注于“強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)”形態(tài)（也有其他報(bào)告稱(chēng)之為空中加油）的識(shí)別。所謂強(qiáng)勢(shì)股，指的是在短期內(nèi)出現(xiàn)了非常明顯的上漲，如連續(xù)漲停板的出現(xiàn)。這種上漲背后的原因往往是由于消息面的刺激，諸如2007年的奧運(yùn)概念龍頭股北京旅游，2010年鋰電池概念龍頭股成飛集

10、成，2012年的金改概念龍頭股浙江東日、金山開(kāi)發(fā)，2012年稀土永磁概念龍頭股包鋼稀土等。這些股票從技術(shù)分析角度來(lái)看，在出現(xiàn)了相應(yīng)的消息面配合后，都存在非常明顯的強(qiáng)勢(shì)特征。由于前期過(guò)快的拉升，導(dǎo)致大部分投資者不能享受其第一波拉升，只能望洋興嘆。這些強(qiáng)勢(shì)股在結(jié)束第一波拉升后，在若干個(gè)交易日內(nèi)，會(huì)呈現(xiàn)橫盤(pán)整理的狀態(tài)，表現(xiàn)為成交量和換手率的變化，同時(shí)股價(jià)大部分的時(shí)間內(nèi)處在某條均線的支撐之上。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整后，強(qiáng)勢(shì)股有可能會(huì)出現(xiàn)第二波漲勢(shì)。

11、強(qiáng)勢(shì)股的第一波漲勢(shì)從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)相當(dāng)難預(yù)測(cè)（消息面的因素導(dǎo)致連續(xù)出現(xiàn)漲停板），而一旦其出現(xiàn)了第一波大漲進(jìn)入橫盤(pán)調(diào)整階段時(shí)，從形態(tài)識(shí)別的角度來(lái)說(shuō)，我們可以通過(guò)定量的方式挖掘其這一特征，并結(jié)合某些特征因子篩選合適的強(qiáng)勢(shì)股。在強(qiáng)勢(shì)股經(jīng)過(guò)第一波大幅上漲并已經(jīng)處于調(diào)整階段時(shí)找到它們，博取其第二波上漲可能帶來(lái)的收益。從資金利用效用的角度來(lái)說(shuō)，等待強(qiáng)勢(shì)股出現(xiàn)上漲之后再行介入比提前埋伏要好很多。需要指出的是，某些強(qiáng)勢(shì)股也許只有第一波漲幅便結(jié)束整個(gè)走勢(shì)，并