1、在我國，城市公用事業(yè)一直由國家和城市財政投資興辦，從投資決策、資金籌集、施工建設到經(jīng)營管理，均在部門內(nèi)封閉運行，投資主體單一化的格局一直沒有根本改變，被稱這為“計劃經(jīng)濟的最后堡壘”。我國城市化的快速發(fā)展客觀上要求市政公用行業(yè)在數(shù)量、質(zhì)量上均要保持較快的增長速度，一方面，現(xiàn)行的管理體制不僅難以適應公用事業(yè)發(fā)展速度的要求，另一方面，現(xiàn)有的很多公用事業(yè)經(jīng)營管理不善,效率低下,已經(jīng)成為地方財政的巨大負擔。因此，激活民間投資，引入市場機制，改革城

2、市公用事業(yè)的投融資體制，拓寬資金來源渠道，改革投資、經(jīng)營及管理方式具有重要的現(xiàn)實意義。
　　我國雖然確定了以特許經(jīng)營為核心的市政公用事業(yè)市場化改革方向，但是對具體市場化模式卻沒有予以明確，而市場機制的逐步完善又以市場化模式的確定為基礎，目前公共民營合作制即 PPP模式在國內(nèi)有效運行的外部環(huán)境并不完全具備，改革的歷程艱辛而漫長。本論文之目的在于，以 C燃氣公司通過部分股權(quán)出讓的方式實現(xiàn)股權(quán)多元化為研究對象，探討公共民營合作制的一種方

3、式及其核心問題，以期豐富我國公共民營合作制的有效實現(xiàn)途徑，進一步建立和完善公共民營合作制，為我國市政公用事業(yè)的市場化改革提供借鑒。
　　本文共分四個部分，第一部分概述公共民營合作制相關(guān)理論。介紹公共民營合作制的涵義，包括其定義、合作各方的角色、采取 PPP的原因和優(yōu)勢；提出采用PPP應注意的問題，包括法律環(huán)境、選擇PPP的條件，政府的有效監(jiān)管和實施中講求程序正義；介紹了公共民營合作制在我國已被廣泛采用并進行了創(chuàng)新。
　　第二

4、部分對C燃氣公司股權(quán)多元化的背景進行分析。主要從宏觀改革背景，行業(yè)發(fā)展背景和公司發(fā)展現(xiàn)狀三方面進行分析。宏觀背景中針對我國公用事業(yè)現(xiàn)存的問題提出我國公用事業(yè)面臨市場化改革，并提出改革的核心內(nèi)容。行業(yè)層面對燃氣行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、經(jīng)營狀況、管理體制和發(fā)展機制進行了分析。在微觀層面對C燃氣公司發(fā)展現(xiàn)狀和競爭優(yōu)勢進行了總結(jié)，并具體提出C燃氣股權(quán)多元化改革的動因。
　　第三部份對C燃氣公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方案進行設計，是本文的核心部份。在明確改革的

5、目標和原則后，著重對引入戰(zhàn)略投資者的模式進行了討論，確定了其目標股權(quán)結(jié)構(gòu)，并對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式進行設計，確定以密封遞價的方式進行股權(quán)拍賣。通過EBITDA倍數(shù)法和現(xiàn)金流折現(xiàn)兩種方法進行估值，確定拍賣保留價。對股權(quán)轉(zhuǎn)讓后的監(jiān)管體系的建立進行了討論，主要包含燃氣定價、特許經(jīng)營、設立監(jiān)管機構(gòu)，建立監(jiān)管制度和公司治理架構(gòu)。
　　第四部份對股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場化模式進行探討?？偨Y(jié)了方案實施過程，對效果進行了總結(jié)評價，并針對C燃氣公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式提出