1、河南大學(xué)碩士學(xué)位論文可轉(zhuǎn)換債券在風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)中的治理機(jī)制分析姓名：李群峰申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：耿明齋20050501第一部分對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的概念和特性，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)中的委托代理問(wèn)題做了篾單費(fèi)綏。黌援代理聞?lì)}是公司內(nèi)鮑寒|l治理巾躲核心悶題，具體表現(xiàn)為殷拳，馕權(quán)入(債券持有者)和管濺層之闖由予利益不一致麗造成的沖突。本文以委托代理理論為研究框架，分析了中期風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)中存在的股東和管耀層，債權(quán)人和股衷之闐瑟類委援我瑾閩

2、題。第二部分主要介紹了在沒(méi)有引避可轉(zhuǎn)換債券之前，人們對(duì)于中期風(fēng)險(xiǎn)投疑企業(yè)中股東和瞥理層、債權(quán)人和股東之間委托代理問(wèn)題的解決途鏹。對(duì)于股東和管理屢之聞懿沖突，我們多采蠲賦予管矮愛(ài)段票羯投，使英毽標(biāo)藏?cái)?shù)積段末趨予一致的辦法；對(duì)于債權(quán)人和股東之問(wèn)的沖突，由于債權(quán)人無(wú)法直接參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，而只好在債務(wù)合同：附加限制股東行為的祭敞，達(dá)到防止自身利益受到損鬻懿基戇。第三部分是本文的關(guān)鍵部分。在遮一部分中，文章先對(duì)可轉(zhuǎn)換債券對(duì)公詞委。托代理問(wèn)題的

3、解決做了理論闡述，接下來(lái)對(duì)可轉(zhuǎn)換債券參與中期風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)治理熬其俸擘箱過(guò)程程逶瑙條俘逡紓了詳盡靜分撬。哥轉(zhuǎn)挾壤券對(duì)黢末幫蓉瑾麓之陽(yáng)J委托代理問(wèn)題的解決，主要是利用其行使轉(zhuǎn)換權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換價(jià)格和股票市場(chǎng)價(jià)格之間的轉(zhuǎn)換溢價(jià)收益，作為克服管理層和股東洲機(jī)會(huì)一卜義行為的激勵(lì)。對(duì)于債務(wù)融瓷纛導(dǎo)致豹篌較大(績(jī)勢(shì)持有者≥秘液東之闖豹凈突，在采矮可轉(zhuǎn)挾債券融資替代之后，可以利用其可轉(zhuǎn)換性有效解決股東侵害債權(quán)人利益的資產(chǎn)替代和投資不足現(xiàn)象。另外，本文還討論了可

4、轉(zhuǎn)換債器治理機(jī)制順剎發(fā)揮需要的前提條件。第囂部分主要分車廳了可轉(zhuǎn)換績(jī)?nèi)闹卫硪曞幥f藏?fù)旖鍞f鬣設(shè)條宰靜清激下，由中期的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)攤』“至一般性企業(yè)的可行性，并且著重討論了可轉(zhuǎn)換債券在我國(guó)上市公司激勵(lì)制度建設(shè)中的優(yōu)越性，可行性秘具體實(shí)施方絮。本文豹?jiǎng)?chuàng)新之處在予分轎了可轉(zhuǎn)換債券在中鍪雋撤險(xiǎn)投資金渡中對(duì)予辯決談衩人和股東間沖突的治理作用，并且通過(guò)對(duì)一般性企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)做比較，找出了可轉(zhuǎn)換債券順利嬲決債權(quán)人和股東間委托代理目題需要的翦提條件