1、本文運(yùn)用隨機(jī)最優(yōu)化的方法,建立了世界經(jīng)濟(jì)中的隨機(jī)增長(zhǎng)模型.根據(jù)資本市場(chǎng)是否"完善"的假設(shè),文章中建立了兩個(gè)一般隨機(jī)均衡模型.一個(gè)是完善一體化世界經(jīng)濟(jì)中的隨機(jī)增長(zhǎng)模型,另一個(gè)是不完善世界經(jīng)濟(jì)中的隨機(jī)增長(zhǎng)模型.在完善的世界經(jīng)濟(jì)中得出了以下結(jié)論.首先,如果兩個(gè)國(guó)家的消費(fèi)者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度相同,則得到兩個(gè)國(guó)家匯合完善的資產(chǎn)組合份額;其次,得到了外國(guó)生產(chǎn)性風(fēng)險(xiǎn)的引入對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起促進(jìn)作用和在外國(guó)生產(chǎn)性沖擊是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的情況下,本國(guó)的生產(chǎn)性沖擊的增加

2、阻礙了本國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);第三,本國(guó)的生產(chǎn)性沖擊的增加將導(dǎo)致本國(guó)資產(chǎn)組合由本國(guó)流向外國(guó),并且以較少的比例轉(zhuǎn)移和本國(guó)生產(chǎn)性風(fēng)險(xiǎn)的增加減少了本國(guó)消費(fèi)者的福利;最后,分析不同參數(shù)下本國(guó)生產(chǎn)性風(fēng)險(xiǎn)與消費(fèi)-財(cái)富比率的相關(guān)性.在不完善的世界經(jīng)濟(jì)中建立了兩個(gè)國(guó)家的一般隨機(jī)均衡模型,求得宏觀均衡解,并且得出以下結(jié)論.首先,文章得到經(jīng)濟(jì)規(guī)模的大小參數(shù)所滿足的必要條件;其次,得到如果代表性消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較高,則生產(chǎn)性沖擊增加能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng);如果代表性

3、消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較低,則生產(chǎn)性沖擊與經(jīng)濟(jì)的期望增長(zhǎng)率負(fù)相關(guān),而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)政府花費(fèi)沖擊的增加都能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng);第三,分析了當(dāng)消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較高時(shí),其消費(fèi)-財(cái)富比與生產(chǎn)性擾動(dòng)和政府花費(fèi)的擾動(dòng)負(fù)相關(guān),當(dāng)消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較低時(shí),它們都正相關(guān);第四,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較高的消費(fèi)者來(lái)說(shuō),生產(chǎn)性擾動(dòng)和政府花費(fèi)的擾動(dòng)與消費(fèi)者所持有的資本占總財(cái)富的份額正相關(guān);而與消費(fèi)者所持有的世界債券占總財(cái)富的份額負(fù)相關(guān);最后,得到了資本占