1、我國證券市場十多年的發(fā)展過程總體來說是市場的粗放型增長階段，在市價總值、交易量、上市公司數(shù)量、運作基礎(chǔ)設(shè)施等方面都已初具規(guī)模，形成了現(xiàn)代證券市場的基本運作架構(gòu)。隨著世界經(jīng)濟一體化進程的加快以及中國加入WTO，中國證券市場以后的發(fā)展目標應(yīng)該是功能性拓展，健全市場各項功能，拓展市場的深度和廣度，即股票價格運行的市場化和交易品種的多元化，最終目標是建立一個相對有效的證券市場。成功地推出股指期貨將是具有重大理論突破和實踐價值的關(guān)鍵一環(huán)

2、。但綜觀近年國內(nèi)有關(guān)股票指數(shù)期貨的研究，絕大部分都集中于我國開展股票指數(shù)期貨交易的可行性，股票指數(shù)期貨合約的設(shè)計等方面，而甚少涉及股票指數(shù)期貨引入后如何使用這一金融衍生工具，即股票指數(shù)期貨的交易策略的研究。的確可行性和合約設(shè)計等問題是今后股票指數(shù)期貨市場健康發(fā)展的前提，但如果市場參與者不能夠正確使用這一金融工具，那么即使市場環(huán)境再適宜，合約設(shè)計再嚴密，也很難發(fā)揮股票指數(shù)期貨應(yīng)有的功能，甚至有可能對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生不良的影響。因此股

3、票指數(shù)期貨交易策略的研究，對今后我國股票指數(shù)期貨市場的健康發(fā)展以及后續(xù)衍生金融工具的推出具有重要的意義。 按照研究內(nèi)容論文可以分為四個部分，第一部分為緒論，第二部分為知識準備和文獻綜述，第三部分為股票指數(shù)期貨交易策略的改進和創(chuàng)新，第四部分為結(jié)論和展望。首先在緒論部分，對論文的研究背景，研究目的和方法，以及文章的主要創(chuàng)新點進行了介紹。其次在文章的第二部分，對股票指數(shù)、股票指數(shù)期貨以及股票指數(shù)期貨的定價進行介紹。其中，第二章

4、對股票指數(shù)期貨的標的資產(chǎn)股票指數(shù)的定義、分類、計算方法、計算中存在的問題進行討論，并對今后內(nèi)地證券市場股票指數(shù)期貨標的指數(shù)的評判標準進行建議；第三章對股票指數(shù)期貨的功能、合約內(nèi)容以及參與者進行介紹，并結(jié)合國外股票指數(shù)期貨交易情況和中國內(nèi)地證券市場的現(xiàn)狀，對內(nèi)地股票指數(shù)期貨交易推出初期市場整體走勢進行研究；第四章為股票指數(shù)期貨的定價理論的綜述，主要集中討論了不完全市場條件下股票指數(shù)期貨的定價理論及在現(xiàn)實市場環(huán)境中定價方法的選擇。

5、文章的第三部分按股票指數(shù)期貨的三種交易方式可分為四個章節(jié)，包括股票指數(shù)期貨套利交易，套期保值交易和投機交易。文章的第五章按股票指數(shù)期貨的套利策略的實施步驟對現(xiàn)貨指數(shù)的模擬策略，無套利區(qū)間的建立，市場沖擊成本的計算方法等進行了改進和創(chuàng)新，并以內(nèi)地證券市場實時交易數(shù)進行了實證；第六章根據(jù)實際金融市場的特征，對最優(yōu)套期保值比率的確定方法進行了改進，并以新的評價指標對套期保值績效進行評價；第七和第八章集中討論了股票指數(shù)期貨的投機交易