1、24個(gè)你會(huì)遇到的難題個(gè)你會(huì)遇到的難題韋斯特、塞勒和安東尼是美國的三位理財(cái)顧問，他們把在“講述理財(cái)故事”研討會(huì)上收集到的許多小故事進(jìn)行加工整理，用投資者自己的語言栩栩如生地?cái)⑹鐾顿Y故事；許多抽象深?yuàn)W的投資理論、理財(cái)概念，包括投資戰(zhàn)略、資產(chǎn)配置、投機(jī)時(shí)機(jī)、投資智慧，通過這些通俗的語言一一展現(xiàn)，相信對你會(huì)有所啟發(fā)。1追捧熱門基金“你是否曾處于紋絲不動(dòng)的交通阻塞車道中卻看到別人換入旁邊的空車道？你會(huì)由于自己無法前進(jìn)、別人卻在不斷超越自己而變得越

2、來越沮喪和惱怒——于是，你也變道了。可是你剛變道，這邊也堵了。發(fā)生在追捧熱門基金的投資者身上的事與此一模一樣。歷史證明，一再變道追捧當(dāng)年最熱門基金的人，其收益連下一年度的平均值都無法達(dá)到。”2喝水“你如果跑10英里，你得需要喝大約一加侖水才能保持不脫水。你不會(huì)一開始就把所有水喝光，否則你會(huì)負(fù)擔(dān)過重。相反，你應(yīng)該根據(jù)需要按一定間隔逐漸喝下。投資也是如此。我們不必一次做出所有決定——僅足以啟動(dòng)即可。隨著我們逐步前進(jìn)，我們將要監(jiān)控進(jìn)展，并在這

3、一長跑過程中的不同時(shí)間做出其他決定。”3最佳擊球“打最佳高爾夫球時(shí)，最好的高爾夫球手一般會(huì)最后上場，以便更正前邊選手的錯(cuò)誤。我常與那些想試一試新投資理念的打高爾夫的客戶講這個(gè)故事。咱們先看一看，等一等，然后來個(gè)最佳擊球?！?成長中的玫瑰“第一次養(yǎng)玫瑰時(shí)，我犯了一個(gè)錯(cuò)誤，就是剪芽過早——結(jié)果我的玫瑰叢開始枯萎。一位更有經(jīng)驗(yàn)的園藝師教導(dǎo)我要等玫瑰叢枝繁葉茂時(shí)修剪。我們的投資很像玫瑰。如果過早地剪枝收割，我們的投資可能會(huì)最終縮小得無法再滿足我

4、們的需要。”5伺機(jī)而動(dòng)“我曾花大量時(shí)間觀看沖浪者，你知道他們在花費(fèi)大多數(shù)時(shí)間干什么嗎？等待，不是無精打采，而是全神貫注地等待。他們對許多次級(jí)浪置之不理，只是等待最有潛力的那一輪浪。只要那一輪浪來到，他們馬上就會(huì)行動(dòng)?！?逐虧“你是否看過有人在賭場輸了大把錢卻一心想要翻本？這時(shí)一般會(huì)怎么樣呢？他們會(huì)越輸越多，這就是逐虧，很多人在某項(xiàng)投資上失利后就會(huì)犯這個(gè)毛病，這時(shí)，他們總想要翻本，于是開始做出愚蠢的決定。其實(shí)，他們需要做的是，接受損失，把

5、自己的資金投入到更好的地方。”7升力定律“如果你要駕機(jī)起飛，你是順風(fēng)還是逆風(fēng)？應(yīng)該逆風(fēng)——逆風(fēng)有助于提供升力。投資市場也不例外。如果你逆著流行的大眾心態(tài)飛行，你就會(huì)發(fā)財(cái)。當(dāng)大家都對低收益的基金趨之若鶩時(shí)，就差不多是該回歸股市的時(shí)候了。當(dāng)大家都在買增長股時(shí)，就差不多是買價(jià)值股的時(shí)候了。去逆風(fēng)飛飆取得最好效果吧?！?可靠性高的汽車“我不可能注意不到你所開的車，真漂亮，真是個(gè)好選擇，多數(shù)人買這種車就是；看中它的可靠性。選擇投資有點(diǎn)兒像選擇車。

6、有的車注重安全，有的車注重性能，還有的車注重可靠性。再早幾年，人人都想要高性能的車。雖然這種車很快，但卻并不十分可靠，很多這種車都會(huì)出故障，車主得花費(fèi)大把的錢去維修?，F(xiàn)在，人們又注重可靠性了——就像你的車一樣。他們想要在品質(zhì)和可靠性方面都有悠久記錄的車，而不僅僅是特別快或者特別安全的車?！?過山車“在20世紀(jì)之初，過山車速度相當(dāng)慢，只有大約每小時(shí)5英里，因?yàn)樗鼈兪怯糜谟^光的，不是為了刺激。但隨著時(shí)間的推移，過山車變得越來越大、越來越快、

7、越來越猛——有點(diǎn)兒像股市。我是越來越老了，坐不了這些新型過山車了。我所需要的不是這種一會(huì)兒猛往上竄很高、一會(huì)兒猛往下鉆很低的東西，所以我喜歡這些低beta值的基金。這些基金降低了這一財(cái)經(jīng)‘刺激之旅’的上下波動(dòng)——使投資者的旅程更穩(wěn)定。你仍然會(huì)有業(yè)績，但不會(huì)有額外的業(yè)績。你準(zhǔn)備從你的投資里剔除一些令人緊張不安的因素嗎？”向上爬行。”20資金成本均分化“入市有點(diǎn)兒像進(jìn)入游泳池。想像一下：你正在一處風(fēng)景秀麗的旅游勝地度假。你走出去，走向游泳池

8、。你并沒有一頭扎進(jìn)去，而是先把大腳趾伸入水中，大致上感覺一下。然后，你轉(zhuǎn)到扶梯或臺(tái)階那兒，以自己感覺很舒服的速度入水。最后，你全部浸入水中，但是，你是以一種自我感覺舒適的速度下水的。資金成本均分化幫助你入市……以一種使你感覺舒適的速度入市。”21小卒的威力“對業(yè)余棋手來說，小卒是棋盤上最沒價(jià)值的棋子。經(jīng)驗(yàn)老到的棋手不會(huì)只看到小卒子的現(xiàn)在價(jià)值，而要看到其潛在價(jià)值。小卒如果能夠在行棋過程中適當(dāng)?shù)伛{馭，總有一天會(huì)成為王后或任何其他有價(jià)值的棋子

9、。你的投資也是如此。不論今天看來多么微不足道，只要你堅(jiān)持不懈，耐心駕馭，你的投資總有一天會(huì)變得極具價(jià)值。”22悠悠球與山丘“想像一下一個(gè)人玩著悠悠球翻山越谷，悠悠球代表著市場水準(zhǔn)。如果你專注于悠悠球在拉繩上忽上忽下的話，你可能就會(huì)看不到山有多高。雖然看著短期表現(xiàn)可能會(huì)很有趣兒，但真正起作用的還是長期表現(xiàn)?！?3邁克爾錘蹧膧br“我給你們講個(gè)例子來說明短期表現(xiàn)是多少的不可靠。邁克爾錘蹥嬧雩蟧鳥膦詳1.5分，而實(shí)際上他從沒有哪一場比賽得

10、過31.5分!他的短期得分從1991～1992賽季對亞特蘭大的12分，到1990～1991賽季對克里夫蘭的69分，所以，用短期表現(xiàn)來衡量長期平均可能是一種較差的指標(biāo)?！?4入市的最佳時(shí)機(jī)有些客戶只想在市場上升期投資而絕不在市場低迷時(shí)入市，一位理財(cái)顧問給他們講述了阿卡帕爾考懸崖跳水的故事。“有些懸崖跳水者看到水在最高位時(shí)就跳下去，從而成為一次性跳水者。因?yàn)椋鹊剿麄円胨畷r(shí)，潮水已退去，水已經(jīng)很淺，只能一命嗚呼。而我則不同，我要等到潮水已