1、山東大學(xué)碩士學(xué)位論文管理層收購(gòu)與企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革姓名：楊秀華申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：工商管理指導(dǎo)教師：劉鴻渭20030428摘要管理層收購(gòu)(ManagementButOut)作為80年代產(chǎn)生的一種創(chuàng)新的企業(yè)并購(gòu)方式，能夠有效地促進(jìn)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，降低企業(yè)的代理成本，激勵(lì)企業(yè)管理層和內(nèi)部人員的積極性，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，在西方國(guó)家得到了廣泛的應(yīng)用。產(chǎn)權(quán)制度改革始終是我國(guó)企業(yè)改革的焦點(diǎn)。當(dāng)前，國(guó)家大力推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)

2、整，提出國(guó)家從一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)退出，鼓勵(lì)發(fā)展多種所有制經(jīng)濟(jì)。管理層收購(gòu)作為企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革的有效方式，對(duì)于正處在轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)具有很大的借鑒意義。它為國(guó)有股退出，解決我國(guó)“一股獨(dú)大”、“所有者缺位”現(xiàn)象，培養(yǎng)證券市場(chǎng)的理性投資理念，明晰集體企業(yè)產(chǎn)權(quán)，民營(yíng)企業(yè)家摘掉“紅帽子”提供了有效渠道。1999年5月，四通集團(tuán)成功實(shí)旌管理層收購(gòu)，標(biāo)志著中國(guó)管理層收購(gòu)的開(kāi)始。此后，管理層收購(gòu)案例相繼發(fā)生，一批國(guó)有企業(yè)(特別是中小型企業(yè))、上市公司

3、先后實(shí)施了管理層收購(gòu)，管理層收購(gòu)在我國(guó)得到了廣泛應(yīng)用。但由于中國(guó)的特殊國(guó)情，我國(guó)的管理層收購(gòu)和西方不同，帶有中國(guó)特色。由于法律制度、市場(chǎng)體系等原因，管理層收購(gòu)還存在一些問(wèn)題，尚需從法律法規(guī)、定價(jià)融資、信息披露、監(jiān)督管理等方面加以完善，同時(shí)要警惕和預(yù)防管理層收購(gòu)中的不當(dāng)行為。本文從管理層收購(gòu)的概念、特點(diǎn)、慈義入手，系統(tǒng)地對(duì)管理層收購(gòu)的理論、實(shí)旌、運(yùn)作難點(diǎn)和關(guān)鍵問(wèn)題進(jìn)行了介紹、分析，結(jié)合管理層收購(gòu)在西方和中國(guó)的產(chǎn)生、發(fā)展、運(yùn)用及典型案例情況

4、，從中國(guó)目前企業(yè)實(shí)際情況和改革方向出發(fā)，提出管理層收購(gòu)是中國(guó)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革的一個(gè)有效渠道，應(yīng)在逐步規(guī)范的條件下予以鼓勵(lì)和支持，推動(dòng)管理層收購(gòu)在中國(guó)的發(fā)展步伐。同時(shí)，針對(duì)目前中國(guó)企業(yè)實(shí)施管理層收購(gòu)過(guò)程中存在的問(wèn)題、難點(diǎn)，提出了相應(yīng)的操作建議和對(duì)策。在管理層收購(gòu)實(shí)施過(guò)程中存在著國(guó)有資產(chǎn)流失、侵害其他中小投資者利益、產(chǎn)生腐敗等不良現(xiàn)象，建議國(guó)家加強(qiáng)此方面的立法和監(jiān)管改善管理層收購(gòu)的外部環(huán)境，發(fā)展資本市場(chǎng)，培植專業(yè)基金，促進(jìn)管理層收購(gòu)規(guī)范順利