1、擴大的凱恩斯宏觀經(jīng)濟模型學(xué)習(xí)提要第六章擴大的凱恩斯宏觀經(jīng)濟模型一、學(xué)習(xí)提要●金融資產(chǎn)可以分為貨幣和證券。貨幣流動性好而不生利證券生利而流動性差。公眾從微觀利益出發(fā)愿意持有的貨幣數(shù)量稱為貨幣需求?！駝P恩斯認為，公眾愿意持有貨幣是出于三種動機：（1）交易動機——公眾為了應(yīng)付計劃內(nèi)的購買愿意持有的貨幣數(shù)量它隨著收入的增加而增加。（2）預(yù)防動機——公眾為了應(yīng)付計劃外的購買愿意持有的貨幣數(shù)量，它也隨著收入的增加而增加（3）投機動機——公眾為了將來

2、購買證券愿意持有的貨幣數(shù)量，它隨著利息率的下降而增加?！衿椒礁?。在這里，交易貨幣需求具體化持幣成本最小的平均貨幣待有量公式——平方根定律。根據(jù)該公式，交易貨幣需求隨著收入增加、取款費用增加、利息率下降而增加。通過計算可知：貨幣需求的收入彈性為1／2，貨幣需求的利息率彈性為12●一個關(guān)干預(yù)防貨幣需求的數(shù)學(xué)模型。其基本思想是：持幣成本分為利息損失和取款費用。由于不確定性，取款費用具有一種概率意義。持幣數(shù)量增加使可能的取款費用減少相當(dāng)于增

3、加了收益。持幣的邊際成本等于持幣的邊際收益決定了預(yù)防貨幣需求量?！裢稒C動機貨幣需求——資產(chǎn)組合理論。其基本思想是：投機者通過選擇貨幣和證券的組合追求收益最大化，同時厭惡風(fēng)險；當(dāng)市場利息率給定時，投機者面臨既定的市場機會，會選擇某一資產(chǎn)組合實現(xiàn)收益最大化；當(dāng)利息率提高時，投機者面臨的市場機會變好：承擔(dān)同樣的風(fēng)險可獲更多的收益。因此投機者愿意持有更多的證券，結(jié)果投機貨幣需求量減少；可見，投機貨幣需求隨著利息率的提高而減少，同時在各個利息率水

4、平上，投機者總是既持有一些證券、又持有一些貨幣?！褙泿判枨笫鞘杖氲脑龊瘮?shù)、利息率的減函數(shù)。在收入給定時，可得到向右下方傾斜的貨幣需求曲線，它表明貨幣需求隨著利息率的下降而增加。收入增加使貨幣需求曲線向右上方移動，表明由于收入增加在各個利息率水平上貨幣需求都增加了。在凱恩斯流動陷阱區(qū)，貨幣需求對利息率的彈性無限大；在古典區(qū)，貨幣需求對利息率的彈性為零?！窈饬控泿庞写笮〔煌目趶健0是現(xiàn)金，M1是現(xiàn)金加活期存款，M2是M1再加定幾乎不提高

5、。解釋是：由于貨幣需求彈性無限大，產(chǎn)出增加導(dǎo)致利息率有一點兒提高，立即導(dǎo)致投機貨幣大量減少、交易貨幣大量增加，產(chǎn)出增加對交易貨幣增加的要求立即得到滿足。因此利息率幾乎不提高。（6）在古典區(qū)，iLM曲線呈垂直狀。其經(jīng)濟含義是：產(chǎn)出有一點兒增加，利息率立即無限提高。解釋是：由于利息率很高，投機貨幣為零，全部貨幣都是交易貨幣。這樣，產(chǎn)出增加對交易貨幣增加的要求無法得到滿足，貨幣需求大于貨幣供給的矛盾無法得到解決，于是利息率大幅提高?！褙泿攀袌?/p>

6、影響產(chǎn)品幣場的均衡（IS曲線）產(chǎn)品市場影響貨幣市場的均衡（LM曲線），兩個市場相互影響。產(chǎn)品市場供求不一致會引起產(chǎn)出水平的變化，產(chǎn)出的變化又會引起貨幣需求的變化；貨幣市場供求不一致會引起利息率的變化，利息率的變化又會反過來影響產(chǎn)出水平。兩個市場就是這樣自行調(diào)整，相互影響，相互適應(yīng)，最后同時達到均衡：利息率不再變動，稱為均衡利息率；產(chǎn)出不再變動，稱為均衡產(chǎn)出。二、討論題1資產(chǎn)選擇理論要解決什么問題？答：零一變換的資產(chǎn)選擇理論雖然得出了投機

7、貨幣需求和利息率反方向變化的關(guān)系，但是要么全部持有貨幣、要么全部持有證券的結(jié)論與現(xiàn)實差距太遠。托賓的資產(chǎn)選擇理論主要說明在各個利息率水平上，理性的行為人總是持有一部分貨幣，持有一部分證券。同時，當(dāng)利息率提高時，行為人總是愿意承擔(dān)更高的風(fēng)險，購買更多的證券，從而投機貨幣需求量減少2價格水平變動對貨幣需求有何影響？答：我們說的貨幣需求是指實際（與名義、而不是與意愿相對應(yīng)）貨幣需求即剔除了價格影響的貨幣需求。因此，這樣的貨幣需求受到收入和利息

8、率的影響，不受價格水平的影響。用公式表示，實際貨幣需求等于名義貨幣需求除以價格水平。可見，如果收入、利息率不變，從而實際貨幣需求不變，那么價格水平上漲多少，名義貨幣需求就增加多少。3貨幣需求曲線斜率的變化有何經(jīng)濟意義？答：貨幣需求曲線可以分為三個區(qū)段：（1）貨幣需求曲線向下傾斜表明利息率下降時貨幣需求有限地增加。（2）貨幣需求曲線是水平狀表明利息率變化對貨幣需求影響無限大。3）貨幣需求曲線呈垂直狀表明利息率變化對貨幣需求無影響4根據(jù)模型