1、該文分四章進(jìn)行了論述.一、房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)證券化的含義和特征:資產(chǎn)證券化概念包含三層含義:資產(chǎn)是指那些缺乏流動(dòng)性,但具有可預(yù)見(jiàn)未來(lái)現(xiàn)金收入的金融資產(chǎn);"證券化"特指一種技術(shù),這種技術(shù)是通過(guò)資產(chǎn)的重新組合,并利用必要的破產(chǎn)隔離技術(shù)、信用增級(jí)技術(shù),創(chuàng)造出適合不同投資者需求,具有不同風(fēng)險(xiǎn)、期限和收益組合的債權(quán)憑證;資產(chǎn)擔(dān)保證券是由資產(chǎn)收入支持的,并可以在市場(chǎng)上進(jìn)行流通和交易.資產(chǎn)證券化具有結(jié)構(gòu)型融資、表外融資、信用融資、收入導(dǎo)向型融資等特點(diǎn)

2、.二、交易結(jié)構(gòu)和種類(lèi) 房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)證券化是結(jié)構(gòu)性融資,構(gòu)造具有破產(chǎn)隔離機(jī)制的交易結(jié)構(gòu)是資產(chǎn)證券的核心和生命.資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)包括交易參加人和交易過(guò)程兩大部分.交易參加人主要由抵押貸款的發(fā)起人、抵押貸款的服務(wù)人、抵押貸款保險(xiǎn)人、特設(shè)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、投資銀行、投資者等組成.房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)證券化主要有按揭貸款參與證、過(guò)手證券、資產(chǎn)支持證券轉(zhuǎn)付證券三種.同時(shí),文中針對(duì)房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)證券化交易結(jié)構(gòu)核心特設(shè)工具機(jī)構(gòu)專門(mén)進(jìn)行了論述

3、.三、宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)分析 任何事物的存在和發(fā)展必然有其合理的理由及意義,房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)證券化也不例外.就宏觀方面來(lái)說(shuō),房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)證券化①實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì);②改進(jìn)了信息不對(duì)稱程度,降低了交易成本;③資產(chǎn)證券提高了金融體系的運(yùn)作效率;④資產(chǎn)證券化重構(gòu)了金融服務(wù)體系.就微觀方面來(lái)說(shuō),房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)證券化①改善了發(fā)行人的資本結(jié)構(gòu);②改善了銀行資產(chǎn)——負(fù)債的期限搭配;③提高了資產(chǎn)的流動(dòng)性.四、發(fā)展中國(guó)房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)證券化的必要性