1、簡述項目融資風(fēng)險及其防范措施簡述項目融資風(fēng)險及其防范措施項目融資又被稱為工程項目籌資是國際金融市場上為某些大型工程項目籌資的一種方式。主要適用于礦業(yè)、發(fā)電、高級公路、橋梁、隧道、城市供水等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及其它建設(shè)規(guī)模大并具有長期穩(wěn)定收益的項目。項目融資是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程對其風(fēng)險的認(rèn)識與防范尤為重要。歸納起來主要有以下幾個方面:項目融資又稱工程項目籌資是國際金融市場上為某些大型工程項目籌資的一種方式。項目融資往往是針對一個質(zhì)量較高、預(yù)期

2、效益良好的大型工程項目。項目發(fā)起人成立一個“項目公司”由該項目公司組織項目的建設(shè)和經(jīng)營。出資方以各種靈活的方式提供資金風(fēng)險由各方分擔(dān)而資金的收回幾乎完全依靠項目預(yù)期的經(jīng)濟收入和自身的資產(chǎn)。由于項目融資所投資的均是大型或是特大型的工程項目而投資的回收僅僅依靠項目的經(jīng)濟收入和自身資產(chǎn)故項目融資最大的問題是風(fēng)險和風(fēng)險防范問題。國際項目融資（projectfinance)是指向一個特定工程項目提供貸款，貸款人依賴該項目所產(chǎn)生的收益作為還款的資金

3、來源，并將經(jīng)營該項目的資產(chǎn)作為貸款人的附屬擔(dān)保物的一種跨國融資方式。國際項目融資的特征：第一，政府提供間接保證。第二，融資安排以項目為導(dǎo)向，依賴于項目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)，而非項目投資人本身的資產(chǎn)和實力。第三，項目貸款人的追索權(quán)受到限制。第四，風(fēng)險分擔(dān)。為了實現(xiàn)項目融資的有限追索，對于與項目有關(guān)的各種風(fēng)險要素需要以某種形式在項目投資者、借款人以及與項目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的其他參與者和貸款人之間分擔(dān)，使項目中沒有任何一方單獨承擔(dān)起全部項

4、目的風(fēng)險責(zé)任。第五，融資結(jié)構(gòu)復(fù)雜，融資時間長，融資成本高。鑒于國際融資環(huán)境的日趨復(fù)雜，如何優(yōu)化項目融資管理、降低資金成本、防范融資風(fēng)險就顯得十分重要。項目融資的風(fēng)險來源3開發(fā)和建設(shè)風(fēng)險開發(fā)和建設(shè)風(fēng)險最常見的表現(xiàn)是時間超期和成本超支。由于工程龐大土建及設(shè)備復(fù)雜術(shù)要求高很可能給工程的建設(shè)施工帶來變故和失敗甚至是推延工期或資金超支。隨著貸款資金的不斷投入項目的風(fēng)險也隨之增大在項目建設(shè)完工時風(fēng)險也達(dá)到或接近最大這時如果因為任何不可控制或不可預(yù)見

5、的因素造成項目建設(shè)成本超支不能按預(yù)定工期完工甚至無法完成貸款銀行所承受的損失也是最大的。降低這種風(fēng)險的有效方法是:與承包商簽訂固定價格、固定工期的“交鑰匙”工程承包合同同時需要承包商提供強有力的信用支持或擔(dān)保項目公司要與信用好的可靠的伙伴合作就供貨、燃料和運輸簽訂有約束力的、長期的、固定價格的合同建立項目自給的能源供給如建設(shè)項目專用運輸網(wǎng)或發(fā)電站購買商業(yè)保險并確保出口信貸擔(dān)保支持在項目文件中訂立嚴(yán)格的條款涉及承包商和供貨商的有延期懲罰、

6、固定成本以及項目效益和效率的標(biāo)準(zhǔn)。4財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險是指因財務(wù)結(jié)構(gòu)、貸款期限等的不合理性導(dǎo)致不能按期償還債務(wù)的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險的成因主要有以下幾方面因素:411融資的數(shù)量融資數(shù)量即融資規(guī)模融資規(guī)模過大會造成資金的閑置與浪費增加財務(wù)負(fù)擔(dān)融資難度也增大規(guī)模過小又難以滿足項目對資金的需求量影響項目的實施和發(fā)展。另外要考慮到項目融資的一大特點:償債資金來源于未來收益與投資者的原有資產(chǎn)和業(yè)務(wù)沒有關(guān)系。失。5市場風(fēng)險市場行情風(fēng)云變幻市場價格波動頻繁這

7、一切都直接影響項目的收益情況及生存能力。對于市場風(fēng)險的管理關(guān)鍵在于預(yù)防在項目開始的初期做好充分的市場調(diào)查可以大大減小盲目性而在項目的建設(shè)和經(jīng)營過程中簽訂建立在固定價格基礎(chǔ)之上的長期的原材料及燃料供應(yīng)協(xié)議也可以在很大程度上減少市場不確定因素對項目的影響。6管理風(fēng)險管理風(fēng)險主要表現(xiàn)為融資工作質(zhì)量差、效率低缺乏融資戰(zhàn)略和技巧致使融資工作難以完成。從項目的開發(fā)準(zhǔn)備、評估執(zhí)行到投產(chǎn)運營每一環(huán)節(jié)都需執(zhí)行機構(gòu)有較高的整體駕馭能力和豐富的管理經(jīng)驗。它包

8、括:極高的組織指揮能力、重點問題的判斷能力、關(guān)鍵時刻的決策能力、交往中的外交能力、內(nèi)部關(guān)系的協(xié)調(diào)能力和在項目范圍內(nèi)技術(shù)經(jīng)濟、財務(wù)經(jīng)營、生產(chǎn)銷售等方面的管理水平。一個好的管理機構(gòu)產(chǎn)生極高的效率和效益一個缺乏經(jīng)驗和能力的管理機構(gòu)可能導(dǎo)致項目漏洞百出、風(fēng)險叢生、效益低下甚至導(dǎo)致項目的虧損和失敗事實證明高素質(zhì)的人才結(jié)構(gòu)是防范管理風(fēng)險的重要方面。由于項目融資工作量大、難度系數(shù)高一般要求組織者具備較高的領(lǐng)導(dǎo)、組織、綜合分析、果斷決策等才能并且熟悉相

9、關(guān)專業(yè)及相關(guān)知識而在人員構(gòu)成上不僅要有一批強干的專業(yè)人員執(zhí)行融資工作還要形成金融、法律、行政等各方面專業(yè)組成的顧問小組配合組織者工作。__45#“外匯匯率風(fēng)險。這種風(fēng)險是指因匯率波動而蒙受損失，以及將喪失所期待的利益的可能性。$“市場風(fēng)險。由于項目投資大、回收期長，市場變幻莫測、競爭激烈，新技術(shù)的不斷涌現(xiàn)，以及受管理機制等因素影響，造成實際收入低于設(shè)計收入，現(xiàn)金流量不足，難以補償項目經(jīng)營成本支出和按時歸還貸款等產(chǎn)生的風(fēng)險。%“政治風(fēng)險。