風險投資三方交易主體的利益保障和制衡機制.pdf_第1頁
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1、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文風險投資三方交易主體的利益保障和制衡機制姓名:周剛申請學(xué)位級別:碩士專業(yè):國際金融指導(dǎo)教師:王健;劉園2000.4.1風險投資三方交易主體的利益保障和制衡機制接下來就是風險投資的實務(wù)運作這一層次,應(yīng)當說,這一層次的研究才是最關(guān)鍵的。因為從本質(zhì)上講,風險投資本身只是非常實際和具體的交易,是一個集融資、投資、蛻資變現(xiàn)為一體的資本交易循環(huán)或周期( c y c l e ) 。正是資本的趨利性才使得目前對風險投資的上述

2、所有期望具備了微觀上的動機,微觀交易的成功才使得所有的期望變?yōu)楝F(xiàn)實。因此,隨著風險投資發(fā)展在我國的逐步深入,對實務(wù)運作的探討和研究已成為目前最迫切的任務(wù)。、{f風險投資微觀運作中所涉及的交易主體主要有三方,即:投資者、風險投資中介( 以風險投資家為代表) 與接受風險投資的企業(yè)( 以創(chuàng)業(yè)企業(yè)為代表) 。對微觀運作的探討和研究可以從三個角度進行。f l 第一個角度是關(guān)于實務(wù)運作中有關(guān)交易主體的溝通機制,如舉辦創(chuàng)業(yè)和商業(yè)計劃競賽、舉辦風險資本

3、交易會和研討會等。這一方面可論性不強,而且實踐中已經(jīng)開展得比較成熟。第二個角度是研究實務(wù)運作中的具體交易方式,如風險投資機構(gòu)如何籌集資金,如何選擇投資項目和企業(yè),需要融資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者如何通過編制商業(yè)計劃書( b u s i n e s sp l a n ) 獲得風險投資的支持,風險投資如何變現(xiàn)等。由于具體的風險投資交易干變?nèi)f化,不同的風險投資交易自有其特點,如果說關(guān)于這方面的某一主題的研究具有“普遍適用性”, 那么這些缺乏具體案例

4、的“紙上談兵”就有嫌空泛和籠統(tǒng)了。筆者也沒有實際運作經(jīng)驗,不敢妄談如何如何交易,只是覺得這些問題還是在具體的實踐中探索更有實際意義。而且目前已經(jīng)有很多文章和著作對此進行了論述。遼/本論文則是從第三個角度——實務(wù)運作中上述三方交易主體的利益保障和制衡機制展開論述的。上述三方交易主體的行為本質(zhì)上是基于利益的驅(qū)動。而制度是利益的保障。, f 投資者的利益在于獲得高額的回報,其代價是承擔高風險并向資金管理者( 風險投資家) 支付相應(yīng)的報酬。風險

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