1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文投資基金投資組合績(jī)效分析的理論與實(shí)證姓名：魏秉全申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：郝梅瑞20000301前都經(jīng)貿(mào)人學(xué)研究生畢業(yè)論文～竹2 疑基金投資紐臺(tái)績(jī)效分析的理論r ‘0 實(shí)“》導(dǎo) 言投資基金指一種投資方式或制度，它通過(guò)匯集不特定多數(shù)且有共同投資目的的投資者的資金，委托專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)將其分散投資于各種有價(jià)證券或其它金融商品，從而達(dá)到共同受益的目的。我國(guó)投資基金先從海外中國(guó)基金開(kāi)始，隨即引發(fā)了國(guó)內(nèi)

2、基金市場(chǎng)的迅速發(fā)展。1 9 8 5 年1 2 月，由中國(guó)東方投資公司在香港、倫敦推出中國(guó)東方基金，是第一個(gè)海外中國(guó)基金。1 9 9 1 年1 1 月成立中國(guó)第一家國(guó)內(nèi)基金，即由深圳南方證券公司、交通銀行深圳分行發(fā)行，南山區(qū)政府批準(zhǔn)設(shè)立的“南山風(fēng)險(xiǎn)投資基金”。1 9 9 2 年1 1月1 1 日中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)了淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金，開(kāi)始在上海證券交易所上市，標(biāo)志著我國(guó)全國(guó)性投資基金市場(chǎng)的誕生。其后，上海證券交易所和深圳證券所又陸續(xù)上市了

3、幾家基金，并與其它證券交易中心的基金聯(lián)用，因此全國(guó)性基金市場(chǎng)不斷擴(kuò)大。1 9 9 7 年1 2 月，《證券投資基金管理暫行辦法》出臺(tái)，使組建規(guī)范、高起點(diǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)的證券投資基金成為可能。經(jīng)過(guò)充分醞釀，1 9 9 8 年3 月2 3 日，第一批5 只試點(diǎn)基金的基金金泰和基金開(kāi)元同一天分別在滬、深交易所上網(wǎng)亮相，隨后不斷有新的基金問(wèn)世，從而拉開(kāi)了我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)入基金時(shí)代的序幕。截止2 0 0 0 年1 月底，基金市場(chǎng)已經(jīng)有2 2 家基金，共5

4、 0 7 ．1 0 9 億元的規(guī)模，占滬、深兩市流通市值的6 ％以上，當(dāng)之無(wú)愧地成為證券市場(chǎng)的主力。投資基金的興起，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展開(kāi)辟了薪的融資渠道，它既提高了融資效率，又給投資者和受資者帶來(lái)了好處。投資基金的發(fā)展，有利于穩(wěn)定我國(guó)的證券市場(chǎng)，有利于我國(guó)證券市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)的改善，從而促進(jìn)其向有序化方向發(fā)展。但是，投資基金的發(fā)展取決于它的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，因?yàn)闊o(wú)論基金管理人還是基金所有人，都有必要對(duì)基金的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行合理的評(píng)價(jià)，通過(guò)這種評(píng)價(jià)結(jié)果來(lái)對(duì)基

5、金施加影響，從而影響基金的發(fā)展。對(duì)基金管理人來(lái)說(shuō)，通過(guò)對(duì)自己管理的基金的投資組合績(jī)效進(jìn)行分析，可以衡量自己的經(jīng)營(yíng)成果，找出現(xiàn)行投資組合策略的成功和失敗，良好的經(jīng)營(yíng)成果可以鼓勵(lì)其繼續(xù)運(yùn)用現(xiàn)在的投資方法，而較差的經(jīng)營(yíng)成果可以促使其改變投資方法。對(duì)基金所有人來(lái)說(shuō)，作為資產(chǎn)的最終所有者，有權(quán)要求知道其資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)成果如何，這種信息可以用來(lái)改變所有人分配給基金管理人員的貨幣總額，可以有力地向投資管理人員表明其對(duì)自身利益的關(guān)注，并盡可能地影響管理人員