1、1北京融立德文化傳媒有限公司北京融立德文化傳媒有限公司（整理）（整理）相對流動性過剩與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及金融重構(gòu)相對流動性過剩與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及金融重構(gòu)作者：作者：[木子木子]來源：來源：[《基金分析基金分析》]文章性質(zhì)：文章性質(zhì)：普通文章普通文章發(fā)布時間：發(fā)布時間：200751016:41:07查看：查看：[][雙擊滾屏雙擊滾屏]欄目：欄目：名家視點名家視點無論從各類媒體的報道還是經(jīng)濟(jì)學(xué)專家的論壇，流動性過剩已無論從各類媒體的報道還是經(jīng)濟(jì)學(xué)專家的論

2、壇，流動性過剩已是不爭的事實。一切經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，只要被貼上流動性過剩標(biāo)簽，就被描是不爭的事實。一切經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，只要被貼上流動性過剩標(biāo)簽，就被描繪成洪水猛獸。然而，竟無人追問，這棒殺一切的流動性過剩，真是繪成洪水猛獸。然而，竟無人追問，這棒殺一切的流動性過剩，真是矛盾之根本嗎？以水為喻，河伯之水注于小澤，流動性過剩泛濫而洪矛盾之根本嗎？以水為喻，河伯之水注于小澤，流動性過剩泛濫而洪水滔天，若注于大海，又何來流動性過剩？問題的關(guān)鍵不是洪水如何水滔

3、天，若注于大海，又何來流動性過剩？問題的關(guān)鍵不是洪水如何兇猛，而是注之小澤還是大海。兇猛，而是注之小澤還是大海。流動性過剩，只具有相對性，沒有絕對性，與相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)、金流動性過剩，只具有相對性，沒有絕對性，與相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)、金融等結(jié)構(gòu)所構(gòu)筑的當(dāng)下資金吞吐能力相關(guān)。洪水，只能疏導(dǎo)而不能截融等結(jié)構(gòu)所構(gòu)筑的當(dāng)下資金吞吐能力相關(guān)。洪水，只能疏導(dǎo)而不能截堵，任何用各種行政、金融手段來截堵流動性過剩的，鯀就是其命運(yùn)。堵，任何用各種行政、金融手段來截堵流動

4、性過剩的，鯀就是其命運(yùn)。而只有將水道疏導(dǎo)而使之歸于大海，才能徹底對治流動性過剩。資金而只有將水道疏導(dǎo)而使之歸于大海，才能徹底對治流動性過剩。資金如水，有著各種存在形態(tài)。地球水循環(huán)之所以能穩(wěn)定維持，就在于各如水，有著各種存在形態(tài)。地球水循環(huán)之所以能穩(wěn)定維持，就在于各種形態(tài)之間能順暢轉(zhuǎn)換，而金融結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)的存在，與之類似。儲蓄、種形態(tài)之間能順暢轉(zhuǎn)換，而金融結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)的存在，與之類似。儲蓄、債券等如同大海，股票、期貨等如同冰川，生產(chǎn)、消費等如

5、同江河云債券等如同大海，股票、期貨等如同冰川，生產(chǎn)、消費等如同江河云霧。各種資金形態(tài)能否順暢轉(zhuǎn)換，其前提在于是否有對海量資金能進(jìn)霧。各種資金形態(tài)能否順暢轉(zhuǎn)換，其前提在于是否有對海量資金能進(jìn)行長期有效吸納的資本市場。一個強(qiáng)大的、多層次的資本市場非但不行長期有效吸納的資本市場。一個強(qiáng)大的、多層次的資本市場非但不是流通性過剩的罪恢禍?zhǔn)?，而且只有超常?guī)大力發(fā)展資本市場，才是是流通性過剩的罪恢禍?zhǔn)?，而且只有超常?guī)大力發(fā)展資本市場，才是3到如今，國

6、債、債券等基礎(chǔ)性市場的規(guī)模依然嚴(yán)重偏小，而創(chuàng)業(yè)板繼到如今，國債、債券等基礎(chǔ)性市場的規(guī)模依然嚴(yán)重偏小，而創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)在無休止的創(chuàng)業(yè)設(shè)計中，多層次資本市場的建立一如既往地只聞其續(xù)在無休止的創(chuàng)業(yè)設(shè)計中，多層次資本市場的建立一如既往地只聞其聲，金融衍生品市場帶來的更是一次次關(guān)于風(fēng)險的口水戰(zhàn)。而同時，聲，金融衍生品市場帶來的更是一次次關(guān)于風(fēng)險的口水戰(zhàn)。而同時，那些號稱國外資金流入制造流動性過剩的言論卻甚囂塵上，但卻忽視那些號稱國外資金流入制造流動性

7、過剩的言論卻甚囂塵上，但卻忽視了一個最基本的前提，在中國必將成為世界最大資本大國的歷史進(jìn)程了一個最基本的前提，在中國必將成為世界最大資本大國的歷史進(jìn)程中，中國的金融市場必將超大規(guī)模地吸納全世界的資金，現(xiàn)在這些流中，中國的金融市場必將超大規(guī)模地吸納全世界的資金，現(xiàn)在這些流入的資金與之相比，只不過是滄海一栗。入的資金與之相比，只不過是滄海一栗。中國經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險不是流動性過剩、不是通貨膨脹、不是其中國經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險不是流動性過剩、不是通貨膨

8、脹、不是其他任何可能的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，而是在資本全球化這當(dāng)下最大的歷史潮流中他任何可能的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，而是在資本全球化這當(dāng)下最大的歷史潮流中錯失發(fā)展的機(jī)遇，使得中國的資本大國之夢永遠(yuǎn)是夢。任何經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，錯失發(fā)展的機(jī)遇，使得中國的資本大國之夢永遠(yuǎn)是夢。任何經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，都有相應(yīng)的破解方式，但歷史性的機(jī)遇是可遇不可求的，錯失就是永都有相應(yīng)的破解方式，但歷史性的機(jī)遇是可遇不可求的，錯失就是永遠(yuǎn)的錯失，這才是面對當(dāng)下一切經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時必須保持的一個最基本視遠(yuǎn)的錯

9、失，這才是面對當(dāng)下一切經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時必須保持的一個最基本視角。站在中國成為世界最大資本大國的歷史進(jìn)程中，按照相應(yīng)規(guī)模與角。站在中國成為世界最大資本大國的歷史進(jìn)程中，按照相應(yīng)規(guī)模與標(biāo)準(zhǔn)重構(gòu)金融市場，超常規(guī)地發(fā)展多層次的資本市場，從而駕御流動標(biāo)準(zhǔn)重構(gòu)金融市場，超常規(guī)地發(fā)展多層次的資本市場，從而駕御流動性過剩，使之萬流歸海，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的徹底轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)勁而又可性過剩，使之萬流歸海，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的徹底轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)勁而又可控的動力輸出，這才是解決當(dāng)