1、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文加入WTO與人民幣匯率政策取向姓名：馬曉東申請學位級別：碩士專業(yè)：金融學指導教師：賈墨月2001.3.1＼＼最后是公眾對政府承諾的信心。第二部分著重分析了隨著金融市場開放步伐的進一步加快，我國現(xiàn)存匯率制度面臨的問題。作者首先運用蒙代爾關于固定匯率制度下貨幣政策和財政政策有效性的理論，通過考察1993年，特別是1997年東南亞金融危機以來中國所采取的貨幣和財政政策，說明中國金融進一步開放過程中，現(xiàn)存的固定釘住匯

2、率制將削弱貨幣政策的效力；文章同時指出，雖然財政政策的效果較為顯著，但是過多依靠財政政策手段調(diào)控宏觀經(jīng)濟的做法已使其施展空間變得相當有限。此外，本文還運用克魯格曼(Krugman，1979)的外部投機沖擊理論模型，結(jié)合九十年代以來國際金融活動中幾次大的金融危機，強調(diào)說明，在國際投機資本的沖擊下，僵化的固定匯率制度越來越成為引致金融危機的重要原因，在當今全球經(jīng)濟金融一體化的形勢下，實行固定匯率制度的條件正在逐漸喪失，中國金融進一步開放過程

3、中，現(xiàn)存的固定釘住匯率制具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性。對于中國能否在開放過程中采取浮動匯率制的問題，筆者認為，在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌和對外開放程度不斷加大的過程中，實行自由浮動匯率制度，難以避免會造成匯率頻繁的、大幅度波動，在中國市場經(jīng)濟體制尚不完善的背景下，必將導致國際市場對國內(nèi)經(jīng)濟運行和宏觀政策操作的巨大沖擊。因此，在中國金融進一步開放過程中，人民幣匯率制度的選擇應當同時兼顧固定匯率制穩(wěn)定性與浮動匯率制靈活性的優(yōu)點，實行真正意義上的管理浮動匯率制。第

4、三部分旨在通過對我國現(xiàn)階段人民幣匯率形成和調(diào)節(jié)機制的分析，提出完善人民幣匯率形成和調(diào)節(jié)機制的方法及途徑。文章首先對我國現(xiàn)階段人民幣匯率形成和調(diào)節(jié)機制進行了分析，認為，首先，在當前的人民幣匯率形成和調(diào)節(jié)機制中，外匯的供給是強制性的和無條件的，而外匯的需求卻受到嚴格的限制；結(jié)匯與售匯的不對稱，權利與義務的不平等扭曲了外匯的真實供求關系，現(xiàn)行結(jié)售匯制度實際運行的結(jié)果導致外匯供給持續(xù)大于外匯需求，扭曲了人民幣匯率的形成機制，使人民幣匯率形成的市

5、場基礎受到削弱，并進而影響到人民幣匯率的合理性：其次，在穩(wěn)定性目標的指導下，央行對人民幣匯率每日波動的幅度實行比較嚴格的限制，除導致匯率的變動缺乏彈性外，還使央行的匯率操作陷入被動地位；再次，目前外匯市場匯率變化是嚴格管制下外匯供求的產(chǎn)物，匯率變化對外匯供求的作用十分有限，這種單向傳導機制限制了匯率促進國際收支平衡和推動經(jīng)濟發(fā)展杠桿作用的發(fā)揮；另外，現(xiàn)行匯率調(diào)節(jié)機制的巨大負作用在于它容易導致內(nèi)外經(jīng)濟均衡發(fā)生沖突。隨著中國加入WTO以及金