1、1淺析利率變化對保險業(yè)發(fā)展的影響淺析利率變化對保險業(yè)發(fā)展的影響一、利率一、利率變化對保費收入的影響收入的影響（一）利率（一）利率變化對保費收入沖收入沖擊的理的理論分析分析1、替代效應(yīng)導(dǎo)致保費收入減少。加息對壽險業(yè)的沖擊要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于產(chǎn)險業(yè)，因為產(chǎn)險產(chǎn)品一般只具有保障功能，受利率變化的影響不大；而具有儲蓄功能的壽險產(chǎn)品，往往與銀行儲蓄存在較強替代性，利率上漲會使壽險保單的內(nèi)含價值相對下降，產(chǎn)品競爭優(yōu)勢減弱，人們將更趨向于儲蓄存款。特別是在當(dāng)前

2、保監(jiān)會規(guī)定壽險保單預(yù)定利率執(zhí)行2.5%上限，而銀行一年期存款的稅后利率已達到3.68%的情況下，利率倒掛及118個基點的利差損失使壽險業(yè)面臨嚴(yán)峻考驗。一方面，較大的收益率差異會轉(zhuǎn)變民眾的選擇偏好，使得當(dāng)期壽險業(yè)務(wù)的增幅下降；另一方面，出于成本收益的考量，人們可能會把原先投入壽險保單的資金撤回，即產(chǎn)生退保行為。2、資金回流和財富增長效應(yīng)導(dǎo)致保費收入增加。我國當(dāng)前的利率調(diào)整政策主要是出于防止資產(chǎn)價格泡沫和通貨膨脹的需要，可以預(yù)見，為了達到政

3、策目標(biāo)，政府必將持續(xù)出臺一系列政策進行宏觀調(diào)控，使得部分資金從股市和房地產(chǎn)行業(yè)流出，而保險產(chǎn)品作為重要的金融工具，則有可能在這波資金回流效應(yīng)中受益。此外，利率上漲會提高公眾的資產(chǎn)收益率，增加公眾的財富，保險作為一種消費品，保費收入則可能會隨著收入的增長而增長。（二）利率（二）利率變化對壽險業(yè)險業(yè)保費收入影響的收入影響的實證實證研究研究3入與利率波動相關(guān)關(guān)系的影響大。雖然投連險和萬能險所占份額較小，但增長異常迅速，反映出在加息時代，投連險

4、和萬能險具有巨大的市場潛力。此外，退保與利率也密切相關(guān)。表3顯示，利率變化確實與各壽險險種的退保金支出存在較顯著的正相關(guān)關(guān)系，雖然不能確定這種退保行為是否完全源于利率變化，但至少說明利率是影響退保行為的重要因子。表12007年18月份我國壽險業(yè)原保險保費收入及結(jié)構(gòu)單位：萬元，％壽險普通壽險分紅險投連險萬能險月份利率保費收入同比增長保費收入同比增長保費收入同比增長保費收入同比增長保費收入同比增長12.02417331914.2983969

5、815.6827101966.2499481232.4552394352.0122.02369042113.1156032511.95252800715.1888205146.3051388429.8232.11528086928.679638671.75339903927.11123481165.4679448397.2942.23326375017.088052891.2917412765.90158326211.195588598