1、隨著我國改革開放的進一步發(fā)展,在經濟全球化特別是金融全球化的浪潮之下,我國金融業(yè)走向全面開放,人民幣國際化進程的不斷推進,人民幣利率與匯率的變動越來越具有聯(lián)動性。利率和匯率是一國貨幣在貨幣市場和外匯市場上對內和對外價格的體現。二者既是調節(jié)國民經濟、優(yōu)化資源配置的重要杠杠,又是貨幣當局執(zhí)行對內對外貨幣政策的重要工具。
　　 近年來,在我國貨幣政策的具體執(zhí)行過程中,利率政策與匯率政策之間往往存在著一定的矛盾與沖突,利率與匯率之間的聯(lián)

2、系得不到充分體現,利率政策和匯率政策的協(xié)調性不強。目前,我國金融業(yè)正處于市場化改革進程中,利率體制改革正在有序地推進,雖然利率仍未實現完全市場化,且資本流動仍受到較為嚴格的限制,但是伴隨著我國金融體制改革的不斷深入,資本項目的管制將逐步放開,在匯率自由浮動與利率市場化的發(fā)展趨勢下,人民幣利率與匯率之間的聯(lián)系將進一步加深,其聯(lián)系也會越來越顯著,將對經濟金融的協(xié)調發(fā)展、安全穩(wěn)定產生深遠的影響。因此,利率與匯率變動的關系研究無論從理論意義還是

3、實際指導意義上,都具有十分重要的現實意義。
　　 本文選取了人民幣實際有效匯率和中美實際利率差的關聯(lián)性進行了系統(tǒng)的理論分析與實證檢驗,包括基于我國經濟背景下的匯率利率關系的理論分析與基于M-F-D模型的人民幣利率——匯率聯(lián)動協(xié)調機制的實證分析,通過實證分析,可以得出以下結論:在短期內,中美實際利差對人民幣實際有效匯率有著正向的反應,中美實際利差的增加會帶來人民幣實際有效匯率的貶值,其影響隨著時間的推移不斷增加。而人民幣實際有效匯