1、外匯儲(chǔ)備作為一國(guó)金融制度中的“緩沖器”，是指一國(guó)政府所持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的外匯部分，是一個(gè)國(guó)家貨幣當(dāng)局持有并可隨時(shí)兌換外幣的資產(chǎn)。1994年之前，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備一直處于比較不足的狀況，但自從1994年我國(guó)實(shí)現(xiàn)人民幣并軌，并開(kāi)始實(shí)行強(qiáng)制結(jié)售匯制度，我國(guó)外匯儲(chǔ)備開(kāi)始持續(xù)快速增長(zhǎng)。特別是在我國(guó)2001年加入WTO后，由于經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的雙順差，更加速了我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的擴(kuò)大。至2009年，我國(guó)外匯儲(chǔ)備量已達(dá)到23992億美元，居于世界首

2、位。這表明我國(guó)國(guó)際地位的提高，經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)。
　　的確，充足的外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國(guó)家平衡國(guó)際收支的基礎(chǔ)，可用來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)、穩(wěn)定匯率、防范金融風(fēng)險(xiǎn)等，象征著國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的堅(jiān)強(qiáng)。但同時(shí)，若一國(guó)外匯儲(chǔ)備過(guò)多，就會(huì)使資源處于閑置狀態(tài)，還會(huì)加劇通貨膨脹傾向，貨幣政策更難有效實(shí)施，外匯匯率更加貶值等，不利于國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以，探討外匯儲(chǔ)備規(guī)模的適度性對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)具有重要意義。
　　本文以阿格沃爾模型作為基礎(chǔ)，并根據(jù)我國(guó)的實(shí)際國(guó)情，再對(duì)其

3、進(jìn)行修正后，以此來(lái)對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的適度性進(jìn)行實(shí)證研究，通過(guò)成本與收益分別估算出各部分的適度規(guī)模，加總后即可得到我國(guó)的外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模，再與這幾年我國(guó)實(shí)際的外匯儲(chǔ)備規(guī)模進(jìn)行比較，從而得出自2004年開(kāi)始，我國(guó)實(shí)際儲(chǔ)備量開(kāi)始超出估算的適度儲(chǔ)備量的結(jié)果。也就是說(shuō)儲(chǔ)備的總成本大于總收益，并且超出幅度呈現(xiàn)逐年增大的狀態(tài)。
　　為進(jìn)一步分析造成我國(guó)高額外匯儲(chǔ)備的原因，論文對(duì)造成此狀態(tài)的影響因素進(jìn)行了定量分析。根據(jù)我國(guó)目前實(shí)際情況，通過(guò)需求