1、第9章股票定價分析股票定價分析習題集習題集一、一、判斷題（判斷題（4040）1.投資者決定買入或賣出公司股票，是基于公司未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流。（）2.企業(yè)價值為股權價值與債券價值之和。（）3.控制權是存在溢價的。（）4.公平市場價格應該是股權的公平市場價格與債務的公平市場價格之和。（）5.在股票市場不僅反映了控股股權的交易，也反應了少數(shù)股權價格。（）6.所謂公平市場價格是指在完善的市場上(如法制健全、信息完全、投資者理性等)，具有理性預期的

2、雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務清償?shù)慕痤~。（）7.股票的現(xiàn)時交易價格就是股票的公平交易價格。（）8.由于信息的不對稱，大家對于未來的存在不同的預期，加之非理性因素的存在，使得現(xiàn)時市場價格偏離公平市場價格。（）9.絕對定價模型是建立在一價定理的基本思想上的。（）10.投資者要求的回報率是現(xiàn)金流量的函數(shù)，風險越大，投資者要求的回報率越高。（）11.股票定價分析提供的最重要的信息是估價結果。（）12.在進行股票定價分析時，按照市價凈利比率模型可

3、以得出目標企業(yè)的內(nèi)在價值。（）13.企業(yè)的整體價值在于其可以為投資人帶來現(xiàn)金流流量。（）14.公司自由現(xiàn)金流量是指滿足了企業(yè)經(jīng)營營運資本變動和資本投資需要之后，可以用來自由向公司債權人和股東發(fā)放的現(xiàn)金流。（）15.由于股權資本成本受到企業(yè)的資本結構影響較大，實務中通常用企業(yè)自由現(xiàn)金流量模型代替股權現(xiàn)金流量模型進行股票定價分析。（）16.經(jīng)營流動負債包括應付賬款、不需要付息的其他短期債務等。（）17.市凈率的修正方法與市盈率類似，關鍵因素

4、是增長率。因此，可以用增長率修正實際的凈利率，把增長率不同的企業(yè)納入可比范圍。（）18.根據(jù)對現(xiàn)金流量的不同增長預期，股票的絕對定價模型又可以分為股利貼現(xiàn)模型、股權現(xiàn)金流量模型等。（）的現(xiàn)金股利。39.判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標志包括具有穩(wěn)定的銷售增長率和具有穩(wěn)定的投資回報率。40.運用不同相對定價模型會得出一致的估值結果。參考答案參考答案15:TTTFF610:TFTFT1115:FFTTT1620:TFFFF2125:FFTFT2

5、630:TTFFF3135:FFFFT3640：TFTTF二、單選題（單選題（3030）1.下列關于現(xiàn)時市場價格與公平市場價格的表述中，錯誤的是（）。A所謂公平市場價格是指在完善的市場上(如法制健全、信息完全、投資者理性等)，具有理性預期的雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務清償?shù)慕痤~B所謂現(xiàn)時市場價格是指當前股票市場股票買賣的成交價格C進行股票價格分析的最為重要的目的就是將現(xiàn)時市場價格與公平市場價格對比D通常情況下，股票的現(xiàn)時市場價格和公平市

6、場價格是一致的2.關于相對定價模型的優(yōu)點，下列說法中錯誤的有（）。A與現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法比較起來，少了很多假設約束，并且計算方便B與現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法比較，相對估價法更容易被客戶理解C市盈率模型中的每股盈余相比現(xiàn)金流量更加不容易被操縱D一些公司，比如高科技公司，用現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法可能無法估計其市場價值，但相對定價模型可以避免這一不足3.以下屬于絕對估價模型的有（）A市盈率模型B股利貼現(xiàn)模型C市凈率模型D乘數(shù)模型4.與絕對定價模型相比，相對定價模型