1、本次作業(yè)是本門(mén)課程本學(xué)期的第1次作業(yè)，注釋如下：（注意：若有主觀題目，請(qǐng)按照題目，離線完成，完成后紙質(zhì)上交學(xué)習(xí)中心，記錄成績(jī)。在線只需提交客觀題答案。)三、主觀題(共10道小題)21.名詞解釋?zhuān)浩胀杲鸾K值參考答案：普通年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和，也就是說(shuō)，每期期末收入或支出的相等款項(xiàng)，按復(fù)利計(jì)算，在最后一期期末所得的本利和。22.名詞解釋?zhuān)簝衄F(xiàn)值參考答案：凈現(xiàn)值（PresentValue，NPV）主要是指

2、某一項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)預(yù)期現(xiàn)金流入量按照某一貼現(xiàn)率貼現(xiàn)后的的現(xiàn)值與預(yù)期現(xiàn)金流出量按照某一貼現(xiàn)率貼現(xiàn)后的現(xiàn)值之間的差額。23.名詞解釋?zhuān)汗潭ü衫Ц堵收邊⒖即鸢福汗潭ü衫Ц堵收呤侵腹敬_定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策。在這一政策下，公司的股利支付與盈利狀況保持穩(wěn)定的比例，而每年的股利支付額隨盈余的變化而變化。24.名詞解釋?zhuān)航?jīng)營(yíng)杠桿參考答案：經(jīng)營(yíng)杠桿是指由于經(jīng)營(yíng)中固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)大于產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)的杠

3、桿效應(yīng)。25.名詞解釋?zhuān)浩髽I(yè)價(jià)值評(píng)估參考答案：企業(yè)價(jià)值評(píng)估簡(jiǎn)稱價(jià)值評(píng)估，是一種經(jīng)濟(jì)評(píng)估方法，是投資者和管理者為改善決策，采用科學(xué)的評(píng)估方法，分析和衡量企業(yè)（或者企業(yè)內(nèi)部的一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位經(jīng)濟(jì)訂貨批量：經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金：全年最佳訂貨次數(shù)：與批量有關(guān)的存貨總成本：30.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬(wàn)元，該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到200萬(wàn)元?，F(xiàn)

4、有兩個(gè)方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券（方案1），按每股20元發(fā)行新股（方案2），公司適用所得稅率25%。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益；（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)對(duì)應(yīng)的息稅前利潤(rùn)；（3）當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)為410萬(wàn)元時(shí)，選擇較優(yōu)的籌資方案。參考答案：方案一：凈利潤(rùn)=（200400?10%500?12%）?（125%）=75（萬(wàn)元）每股收益=75100=0.75（元）方案二：凈利潤(rùn)=（200400?10%）?（125%）

5、=120（萬(wàn)元）增加的新股數(shù)=50020=25(萬(wàn)股)每股收益=120（10025）=0.96（元）設(shè)兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)對(duì)應(yīng)的息稅前利潤(rùn)為EBIT，則：（EBIT400?10%500?12%）?（125%）?100=（EBIT400?10%）?（125%）?（10025）解得EBIT=340（萬(wàn)元）即兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)對(duì)應(yīng)的息稅前利潤(rùn)為340萬(wàn)元。（3）當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)為410萬(wàn)元時(shí)，結(jié)合每股收益息稅前利潤(rùn)圖可知，債務(wù)籌