1、隨著全球科學技術的進步和政治經濟的發(fā)展變化,信用風險正以指數方式增長,因此,信用風險在風險管理以及金融產品的定價問題中越來越受到人們的關注,而信用風險管理的核心是違約債券的定價.
　　 本文首先介紹了結構化模型與保險精算定價模型這兩種模型的背景與構建方法,然后通過修改假設條件,擴展以上兩種模型來解決違約公司債券定價問題.在傳統(tǒng)的結構化模型下,假設公司資產價值過程為跳-擴散過程,利用無套利定價理論建立了違約閾值分別為常數與時間函數

2、的情況下違約公司債券的定價模型,通過求解公司股權價值滿足的微分方程得到了以上兩種情況下違約公司債券的定價公式;分析了兩種情況下的違約概率及信用息差方程并分別討論了它們與各個參數之間的關系.當違約閾值為帶跳的隨機過程時,本文將違約閾值描述為公司負債,在公司資產價值過程與負債過程都是非時齊泊松跳一擴散過程假設下,利用保險精算定價方法,分別構建了公司資產價值與公司負債相互獨立與相關時到期日違約的公司債券的定價模型,并通過求解模型得到了定價公式