1、P.2內(nèi)容目錄一、滬倫通年內(nèi)倒計(jì)時(shí)啟動(dòng)...............................................................................................................................二、滬倫通發(fā)行、交易與監(jiān)管規(guī)則詳解.........................................................

2、.....................................................三、中英兩國(guó)股票市場(chǎng)特征比較........................................................................................................................四、滬倫通開(kāi)通將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生何種影響？...............

3、............................................................................................風(fēng)險(xiǎn)提示...............................................................................................1圖表目錄圖表1：CDR交易流程.............

4、...............................................................................................................................圖表2：陸港通交易流程..................................................................................

5、.......................................................圖表3：滬倫通發(fā)展進(jìn)程大事記...............................................................................................................................圖表4：《監(jiān)管規(guī)定》涉及的主要內(nèi)容.......

6、..............................................................................................................圖表5：《暫行辦法》涉及的主要內(nèi)容.............................................................................................

7、........................圖表6：上市預(yù)審核主要步驟...................................................................................................................................圖表7：跨境轉(zhuǎn)換主要的規(guī)則內(nèi)容.....................................

8、.......................................................................................圖表8：CDR做市業(yè)務(wù)主要規(guī)則內(nèi)容....................................................................................................................

9、....圖表9：09年以來(lái)富時(shí)100指數(shù)持續(xù)上漲................................................................................................................圖表10：富時(shí)100指數(shù)市盈率相對(duì)較高.................................................................

10、..................................................圖表11：富時(shí)100行業(yè)市值分布更為均衡................................................................................................................圖表12：富時(shí)100盈利集中度相對(duì)更低...................

11、................................................................................................圖表13：富時(shí)100電信服務(wù)與日常消費(fèi)行業(yè)的估值相對(duì)較低.....................................................................................圖表14：倫敦證交所海

12、外投資者持股占比超過(guò)50%..................................................................................................圖表15：上交所機(jī)構(gòu)投資者持股占比相對(duì)較低........................................................................................

13、.................P.4配套規(guī)則已基本落地，滬倫通開(kāi)通一步之遙。2015年10月中英雙方首次提出滬倫通構(gòu)想，之后的3年里滬倫通不斷探索；進(jìn)入18年后，相關(guān)配套文件密集發(fā)布，近期上位制度和下層指引均獲落地，滬倫通取得關(guān)鍵進(jìn)展。11月2日，上海證券交易所正式發(fā)布實(shí)施了上交所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則，包括《上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）等8項(xiàng)業(yè)務(wù)

14、規(guī)則?？傮w來(lái)看，前期證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定》（下稱《監(jiān)管規(guī)定》）、《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法》屬于上位制度規(guī)范，本次上交所集中發(fā)布的8套規(guī)則屬于下層業(yè)務(wù)指引。圖表3：滬倫通發(fā)展進(jìn)程大事記資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理，二、滬倫通發(fā)行、交易與監(jiān)管規(guī)則詳解證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《監(jiān)管規(guī)定》主要針對(duì)滬倫通中國(guó)存托憑證（CDR）發(fā)行審核制度、CDR跨境轉(zhuǎn)換制度安排、CDR持續(xù)監(jiān)管要求、境內(nèi)上市公司境外發(fā)行

15、GDR的監(jiān)管安排等方面做出了明確安排；上交所發(fā)布的《暫行辦法》對(duì)滬倫通中國(guó)存托憑證上市、交易、持續(xù)監(jiān)管、跨境轉(zhuǎn)換，以及全球存托憑證基礎(chǔ)股票上市、跨境轉(zhuǎn)換等事宜作出了集中規(guī)定。以此為基礎(chǔ)，政策制定者針對(duì)滬倫通存托憑證的上市預(yù)審核、跨境轉(zhuǎn)換和做市業(yè)務(wù)，分別制定了《上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通中國(guó)存托憑證上市預(yù)審核業(yè)務(wù)指引》、《上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證跨境轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)指引》、《上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通

16、中國(guó)存托憑證做市業(yè)務(wù)指引》3項(xiàng)業(yè)務(wù)指引。1、上位制度規(guī)范：《監(jiān)管規(guī)定》。主要針對(duì)滬倫通中國(guó)存托憑證（CDR）發(fā)行審核制度、CDR跨境轉(zhuǎn)換制度安排、CDR持續(xù)監(jiān)管要求、境內(nèi)上市公司境外發(fā)行GDR的監(jiān)管安排等方面做出了明確安排。兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：DR的基礎(chǔ)證券僅限于股票，東向業(yè)務(wù)暫不允許倫交所上市公司在中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)通過(guò)新增股份發(fā)行CDR的方式直接融資；上交所A股上市公司則可通過(guò)發(fā)行GDR直接在英國(guó)市場(chǎng)融資，并且境內(nèi)上市公司以其新增股票為基礎(chǔ)證券發(fā)