1、本文通過對我國社會養(yǎng)老保險基金（基本養(yǎng)老保險基會、全國社會保障基金）近幾年投資品種的業(yè)績對比，分析了我國社會養(yǎng)老保險基金保值增值的效果，探討了社會養(yǎng)老保險基金保值增值方式的進(jìn)一步完善，為社會養(yǎng)老保險基金更好地保值和增值提供了參考。
　　 論文第一部分為導(dǎo)言。介紹論文寫作的目的和研究范圍，國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，論文的結(jié)構(gòu)安排及主要結(jié)論。
　　 論文第二部分，首先介紹了我國養(yǎng)老保障體系與養(yǎng)老金的構(gòu)成。按照世界銀行關(guān)于養(yǎng)老體系“三

2、支柱”的劃分辦法，我國的養(yǎng)老金主要包括：基本養(yǎng)老保險、補(bǔ)充保險基金與個人自愿性的養(yǎng)老儲蓄。而全國社會保障基金作為國家社會保障體系中的國家養(yǎng)老儲備基金，也是我國的養(yǎng)老金的一部分。論文研究的范圍是社會養(yǎng)老保險基會，即側(cè)重于城鎮(zhèn)企業(yè)職工的基本養(yǎng)老保險、全國社會保障基金的研究。其次，闡述了社會養(yǎng)老保險基金保值增值的特點(diǎn)即強(qiáng)制性、更注重安全性、基本保障性及其在資本市場上有別與一般基金的運(yùn)作特性。
　　 論文第三部分，在回顧了歷年來我國對社

3、會保險基金管理和投資運(yùn)營相關(guān)政策法規(guī)的變遷后，對社會養(yǎng)老保險基金保值增值進(jìn)行了詳盡的實(shí)證分析。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，通貨膨脹的時有發(fā)生，銀行存款將難以使社會養(yǎng)老保險基金得到有效的保值。我國國債利率一般略高于同期銀行存款利率，但在通貨膨脹不斷加劇的情況下國債也難以有效地保值。指數(shù)化投資對全國社會保障基金的增值所做的貢獻(xiàn)越來越大，因此需要進(jìn)一步加大指數(shù)化投資比例。目前許多國家，資本市場發(fā)展遠(yuǎn)比我國資本市場成熟，而且我國資本市場與海外資本市

4、場的相關(guān)性較小，為了抵消內(nèi)地資本市場不可分散的風(fēng)險，向境外拓展投資領(lǐng)域成了全國社?；鸬谋厝贿x擇。無論從投資收入的絕對數(shù)量還是增長速度上，全國社會保障基金交予專業(yè)機(jī)構(gòu)托管得這部分資產(chǎn)的保值增值能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了直接投資部分。從歷年數(shù)據(jù)可以看出，雖然社會養(yǎng)老保險基金的獲利能力有所提高，但是基本養(yǎng)老保險基金未能有效防范基金運(yùn)作中的侵吞、欺騙、挪用等腐敗現(xiàn)象；而全國社?；鹜顿Y平穩(wěn)性有了很大程度的下降，收益的不確定性更為明顯，委托投資中由于多層次