1、請閱讀最后評級說明和重要聲明230目錄行業(yè)概覽：向上拐點已至，高景氣序幕拉開.................................................................................55G：行業(yè)新一輪爆發(fā)機遇已來......................................................................................

2、...............9無線：4G意外爆發(fā)，5G增量助力.........................................................................................................................9無線系統(tǒng)設備商：核心利潤創(chuàng)新高，成為行業(yè)結構性受益環(huán)節(jié).......................................

3、................................................9基站配套廠商：受通信周期沖擊明顯，業(yè)績上升拐點初現(xiàn)............................................................................................11網絡優(yōu)化設備廠商：同質化競爭拉低毛利率.................................

4、.................................................................................13光通信：行業(yè)需求有望逐漸改善，靜待5G助力..................................................................................................14光設備：后4G時代業(yè)績穩(wěn)中有升，

5、5G助力烽火再啟程..............................................................................................14光模塊：“過渡之年，否極泰來”....................................................................................................

6、.................................16光纖光纜：價格承壓，靜待5G催化.............................................................................................................................20北斗：業(yè)績延續(xù)高增長，軍民市場齊發(fā)力驅動未來成長..................

7、...........................................21拐點之年，2018年北斗行業(yè)拐點確立..................................................................................................................21民用市場占比提升，北斗行業(yè)毛利率下滑.......................

8、......................................................................................22IDC：第三方IDC服務業(yè)景氣持續(xù).............................................................................................25營收與業(yè)績持續(xù)高增長..........

9、................................................................................................................................25毛利率走高，負債率仍處相對低位...........................................................................

10、.............................................26物聯(lián)網：萬物互聯(lián)時代已至，高增長態(tài)勢不減...........................................................................28圖表目錄圖1：通信行業(yè)上市公司年度營業(yè)收入（未統(tǒng)計中國聯(lián)通）..............................................

11、..........................................5圖2：通信行業(yè)上市公司年度營業(yè)收入（剔除中興通訊）...........................................................................................5圖3：通信行業(yè)上市公司年度歸母凈利潤（未統(tǒng)計中國聯(lián)通）.................................

12、...................................................5圖4：通信行業(yè)上市公司年度歸母凈利潤（剔除中興通訊）........................................................................................5圖5：通信行業(yè)上市公司季度營業(yè)收入（未統(tǒng)計中國聯(lián)通）...........................

13、.............................................................6圖6：通信行業(yè)上市公司季度營業(yè)收入（剔除中興通訊）...........................................................................................6圖7：通信行業(yè)上市公司季度歸母凈利潤（未統(tǒng)計中國聯(lián)通）..............

14、......................................................................6圖8：通信行業(yè)上市公司季度歸母凈利潤（剔除中興通訊）........................................................................................6圖9：通信板塊基金重倉比例仍處于歷史較低水平............

15、..........................................................................................6圖10：申萬通信板塊估值.....................................................................................................................

16、.......................6圖11：中興通訊營收（億元，%）..............................................................................................................................9圖12：中興通訊歸母凈利潤（億元）....................................

17、......................................................................................9圖13：中興通訊三大業(yè)務營收變化情況（億元）......................................................................................................10圖14：中興通

18、訊海外市場營收變化情況(億元，%)....................................................................................................10圖15：中興通訊季度累計銷售毛利率（%）.................................................................................

19、............................10本報告僅供巨杉（上海）資產管理有限公司巨杉公共郵箱使用p2請閱讀最后評級說明和重要聲明430行業(yè)研究┃深度報告圖59：2018年，北斗行業(yè)研發(fā)投入占總營收的13.17%...........................................................................................24圖60：北斗行業(yè)主要上市公

20、司近年來研發(fā)投入占比（%）......................................................................................24圖61：2018年第三方IDC服務業(yè)營收繼續(xù)高增長..............................................................................................

21、.....25圖62：2019年一季度第三方IDC服務業(yè)營收繼續(xù)高增長........................................................................................25圖63：2018年第三方IDC服務業(yè)業(yè)績增速創(chuàng)新高......................................................................

22、.............................26圖64：2019年一季度第三方IDC服務業(yè)業(yè)績繼續(xù)高增長........................................................................................26圖65：第三方IDC服務業(yè)毛利率環(huán)比提升...................................................

23、.............................................................26圖66：第三方IDC服務業(yè)財務費用率環(huán)比提升.........................................................................................................26圖67：第三方IDC服務業(yè)資產負債率（%）.......

24、......................................................................................................27圖68：中國移動物聯(lián)網連接數（個）...................................................................................................

25、.....................28圖69：中國電信物聯(lián)網連接數（個）........................................................................................................................28圖70：物聯(lián)網行業(yè)營收情況（億元，%）.......................................

26、..........................................................................28圖71：物聯(lián)網行業(yè)歸母凈利潤情況（億元，剔除宜通世紀業(yè)績影響）.....................................................................28圖72：物聯(lián)網行業(yè)季度累計毛利率情況（%）.....................

27、.....................................................................................29表1：通信行業(yè)重點監(jiān)測公司列表（采用2019年4月30日數據）..........................................................................7本報告僅供巨杉（上海）資產管理有限公司巨杉公共郵箱使用