1、貨幣政策調(diào)研貨幣政策調(diào)研通過對(duì)貨幣政策在縣域經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)實(shí)施的障礙和原因的分析，討論關(guān)于提高貨幣政策在縣域經(jīng)濟(jì)效能的對(duì)策建議及調(diào)研結(jié)果分析。一、貨幣政策傳導(dǎo)實(shí)施中存在的主要問題貨幣政策在縣域經(jīng)濟(jì)的短期效果有時(shí)可能非常明顯，但持續(xù)性、長(zhǎng)期性效果則明顯不高。據(jù)對(duì)某縣1996年至2002年的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展指標(biāo)分析，GDP（1990年不變價(jià)）年均增長(zhǎng)13.47%，GDP當(dāng)年價(jià)年均僅增長(zhǎng)3.56%，僅有兩個(gè)年份GDP增幅超過貸款增幅，農(nóng)民人均純收入年均

2、僅增長(zhǎng)1.91%，金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款年均增長(zhǎng)19.29%，各項(xiàng)貸款年均增長(zhǎng)9.9%，貸差逐年減少，從1996年的30673萬(wàn)元減少到2002年的9851萬(wàn)元，七年平均貸差為26977萬(wàn)元，存貸比例和新增存貸比例均呈波動(dòng)性下降趨勢(shì)（波動(dòng)主要是由于1999年至2000年全縣剝離9300多萬(wàn)元不良資產(chǎn)所致），總體都在下降，七年平均存貸比例為136%，考慮到可比性因素，金融機(jī)構(gòu)近六年的新增存貸比例都在50%以上，2002年最低，仍為54.58%.

3、可見，信貸的高投入并沒有帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)，盡管GDP的增幅有時(shí)高過貸款的增幅，但金融機(jī)構(gòu)存款的高增長(zhǎng)和農(nóng)民人均收入的低增長(zhǎng)又從不同側(cè)面弱化了人民銀行貨幣政策在縣域經(jīng)濟(jì)的效能。效能不高的主要原因是：（一）縣級(jí)人民銀行在傳導(dǎo)實(shí)施貨幣政策過程中有誤區(qū)。一是存在畏難情緒。不少人認(rèn)為，貨幣政策的制定集中在人民銀行總傳導(dǎo)。四家國(guó)有商業(yè)銀行擔(dān)負(fù)著貨幣政策傳導(dǎo)的主要任務(wù)，但其嚴(yán)格的信貸管理體制不利于貨幣政策的傳導(dǎo)；農(nóng)村信用社信貸管理比較靈活，但不對(duì)貨幣

4、政策的傳導(dǎo)發(fā)揮主要作用。目前商業(yè)銀行貸款營(yíng)銷機(jī)制不健全，缺乏激勵(lì)機(jī)制；而風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和責(zé)任追究制度比較系統(tǒng)、完善，責(zé)任和利益明顯不對(duì)稱，這在一定程度上影響了信貸人員的工作積極性。中間業(yè)務(wù)收入占比低，銀行經(jīng)營(yíng)收入嚴(yán)重依賴信貸利息收入，更增強(qiáng)了銀行對(duì)信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的防范，一定程度上也影響了貨幣政策的傳導(dǎo)。以某縣為例，全縣只有工、農(nóng)、建三家商業(yè)銀行，建行也降格為市分行的一個(gè)分理處，貸款余額僅為1226萬(wàn)元，其中還有已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)法律程序的破產(chǎn)債權(quán)

5、1011萬(wàn)元，工行和農(nóng)行的信貸業(yè)務(wù)僅限于消費(fèi)貸款、個(gè)人貸款業(yè)務(wù)，公司客戶貸款較少，在人民銀行下達(dá)的支持“三有”企業(yè)貸款、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)貸款、下崗人員再就業(yè)小額擔(dān)保貸款等政策的承載上心有余而力不足。加之，由于宣傳不到位，社會(huì)中介、金融機(jī)構(gòu)、貸款需求方對(duì)貨幣政策知識(shí)掌握得不夠，全社會(huì)貨幣政策素質(zhì)偏低。（三）貨幣政策傳導(dǎo)路徑過于狹窄。近年來，中央銀行實(shí)施貨幣政策通過再貸款、公開市場(chǎng)操作、利率、票據(jù)市場(chǎng)等途徑進(jìn)行，但從縣域經(jīng)濟(jì)狀況看，證券市場(chǎng)、票