1、本論文第一次系統(tǒng)、完整地研究了凱恩斯乘數(shù)理論自產(chǎn)生以來的整個形成過程、基礎(chǔ)理論拓展、重要發(fā)展分支和新興領(lǐng)域的應(yīng)用情況。
　　 關(guān)于凱恩斯乘數(shù)理論的形成，作者通過對大量史料的發(fā)掘和研究，還原了當時鮮為人知的真實歷史過程，發(fā)現(xiàn)凱恩斯乘數(shù)理論其實是凱恩斯首先提出、合眾人之力、經(jīng)過了醞釀萌芽、初步形成、逐步完善和最后定型等數(shù)個階段。
　　 論文指出在醞釀萌芽階段，凱恩斯最早在1924年提出了乘數(shù)思想。而在初步形成階段，卡恩193

2、1年的《國內(nèi)投資與失業(yè)的關(guān)系》實際上是乘數(shù)理論形成的標志。正是凱恩斯在卡恩1931年論文的基礎(chǔ)上進一步修改而正式提出的凱恩斯乘數(shù)理論的，沒有《國內(nèi)投資與失業(yè)的關(guān)系》中卡恩乘數(shù)就不會有凱恩斯乘數(shù)的規(guī)范形式在當時出現(xiàn)?！懊椎孪壬P(guān)系(Mr Meade’s RelaTiO2)”在卡恩及其圈子中被多次討論并促進了乘數(shù)的形成?？ǘ鞯某藬?shù)與“米德先生關(guān)系”存在著非常的密切關(guān)系，他多次提到和承認自己的論文與米德先生的關(guān)系，并贊賞米德先生關(guān)系與以前的研

3、究相比有了巨大進步。另外，華爾明在當時甚至更早的對乘數(shù)的表達方式被認為是怪異的，但又是嚴密而無懈可擊的，而且很有可能對卡恩和凱恩斯乘數(shù)產(chǎn)生了影響。首先其作品是原創(chuàng)性的。第二點可能更具說服力，乘數(shù)的儲蓄漏出已在華爾明1928年的論文中解釋得非常清楚了；幾乎完全相同的文字又出現(xiàn)在了他1929年的專著中。所以，凱恩斯乘數(shù)很可能受到華爾明的影響。
　　 在凱恩斯乘數(shù)理論的重要發(fā)展中，對外貿(mào)易乘數(shù)模型從馬克盧普等人的靜態(tài)貿(mào)易乘數(shù)模型到中長

4、期時間尺度下的強調(diào)國際收支約束的動態(tài)貿(mào)易乘數(shù)模型，被認為是最直接最重要的國際貿(mào)易領(lǐng)域的運用和發(fā)展。在凱恩斯乘數(shù)原有分析中雖然也簡略涉及到國際貿(mào)易的問題，但是從來沒有專門提出強調(diào)貿(mào)易作用的乘數(shù)模型，而大多數(shù)情況下是立足國內(nèi)去進行分析的。有鑒于此，這些貿(mào)易乘數(shù)理論模型和實證經(jīng)驗專門研究如何運用對外貿(mào)易乘數(shù)模型來分析和預(yù)測對外貿(mào)易對國民收入增長的影響效果。
　　 對凱恩斯乘數(shù)做出的最著名的創(chuàng)造性發(fā)展則是漢森-薩繆爾遜模型。該模型綜合了

5、投資乘數(shù)原理和加速度原理，并成為主流經(jīng)濟學(xué)中被廣為引用的一個解釋經(jīng)濟周期與波動性的分析框架。漢森和薩繆爾森認為凱恩斯乘數(shù)不足以說明問題，只有把加速原理和乘數(shù)理論結(jié)合起來，才能充分估計乘數(shù)的作用。薩繆爾森首先研究了二者的關(guān)系，在導(dǎo)師的提示下巧妙地把兩者結(jié)合在一起，并于1939年首創(chuàng)了經(jīng)濟周期模型。這一開創(chuàng)性的研究是經(jīng)濟周期理論的重要貢獻，也是對凱恩斯乘數(shù)的重要發(fā)展。后來的學(xué)者進一步發(fā)展出了最全面的超級乘數(shù)周期模型和具有適應(yīng)性預(yù)期的新乘數(shù)-

6、加速度模型并得到了耳目一新的數(shù)字模擬圖形。雖然預(yù)期的引入在技術(shù)層面還欠成熟，但卻是非常可喜的一步。
　　 20世紀90年代以來，凱恩斯乘數(shù)理論得到了十分重要的應(yīng)用。首先，克魯格曼等人開創(chuàng)的新地理經(jīng)濟學(xué)模型，借鑒凱恩斯乘數(shù)思想來分析經(jīng)濟規(guī)模的集聚和擴散的動態(tài)機制，即出口基—乘數(shù)分析模型，顯然是對凱恩斯乘數(shù)的直接運用，但是新經(jīng)濟地理學(xué)并未就此止步，而是進一步深入分析了出口基—乘數(shù)分析模型解的二階穩(wěn)定條件，并且提出了內(nèi)爆點和聚爆點兩個

7、關(guān)鍵概念。在該新興學(xué)科繼續(xù)尋找更加具有優(yōu)良性質(zhì)的市場潛力模型研究經(jīng)濟活動的地理分布的同時，提出了著名的“母市場效應(yīng)”，這本質(zhì)上是一種動態(tài)的乘數(shù)放大機制，當然這背后是以規(guī)模經(jīng)濟為條件的。至于對貿(mào)易成本十分敏感的新經(jīng)濟地理模型解釋了經(jīng)濟集聚現(xiàn)象和城市的分布，這是凱恩斯乘數(shù)理論所始料不及的。
　　 開放宏觀經(jīng)濟學(xué)首先從國際收支的角度彌補了凱恩斯乘數(shù)對匯率波動和經(jīng)常項目的動態(tài)變化的忽略。將凱恩斯乘數(shù)模型應(yīng)用于開放宏觀經(jīng)濟中來考察政策的乘

8、數(shù)作用機制是很自然的事。經(jīng)濟規(guī)模方面，小國開放經(jīng)濟和大國開放經(jīng)濟的不同之處在于國家之間“反饋效應(yīng)”的強弱，在特定情況下反饋效應(yīng)的增強可以產(chǎn)生令人驚奇的效果。而新開放宏觀經(jīng)濟學(xué)則是放松了價格不變的前提，強調(diào)匯率的高波動性對價格的穿越效果，使乘數(shù)分析更加具備了接近現(xiàn)實世界的元素。
　　 論文在詳細論述了凱恩斯乘數(shù)理論的形成、發(fā)展和應(yīng)用之后，提出了凱恩斯乘數(shù)理論在新的時代和新的形勢下所面臨的3個新問題及其新內(nèi)涵，即跨國界的新區(qū)域乘數(shù)、

9、具體到產(chǎn)業(yè)的層次的產(chǎn)業(yè)乘數(shù)、和具有動態(tài)化和動力學(xué)機制的動態(tài)乘數(shù)。新區(qū)域乘數(shù)需要考慮國境兩側(cè)的國家和地區(qū)之間的關(guān)聯(lián)和互動，同時也要考慮邊境效應(yīng)的動態(tài)經(jīng)濟影響。產(chǎn)業(yè)乘數(shù)主要具體到產(chǎn)業(yè)和部門層次，研究不同部門的帶動效果有何差異，包括在一個國家或者地區(qū)內(nèi)部的不同產(chǎn)業(yè)乘數(shù)和不同國家之間的國際產(chǎn)業(yè)連鎖帶動效果。動態(tài)乘數(shù)內(nèi)涵則重在研究乘數(shù)的動態(tài)運行機制以及動力學(xué)原理，作者不但援引了目前動態(tài)模型的研究前沿，而且前瞻性地給出了動力學(xué)研究的期望。
　

10、　 將具備三個新的內(nèi)涵所構(gòu)成的新乘數(shù)理論體系應(yīng)用于中國經(jīng)濟問題的分析是一件十分有意義也是有趣的事情。在這種情況下，作者運用新的乘數(shù)理論分析了中國經(jīng)濟的特點，從新靜態(tài)修正乘數(shù)、動態(tài)貿(mào)易乘數(shù)模型、國際產(chǎn)業(yè)連鎖帶動和匯率動態(tài)影響的方面，并進行了必要的國際比較，提供了新的不同于以往的研究結(jié)果的結(jié)論。由于亞洲東部的國家和地區(qū)存在著一定程度的相似性和可比性，因而論文所做的國際比較主要是基于亞洲國家和地區(qū)之間進行的。
　　 第一，儲蓄并不完

11、全是經(jīng)濟的漏出活動，如果儲蓄有效地成為了投資的資金來源，那就有利于經(jīng)濟的增長。論文結(jié)合儲蓄率和資本形成率求得真實的儲蓄漏出傾向。第二，由于中國經(jīng)濟存在進口與出口緊密聯(lián)系的特殊性，論文采用凈進口傾向結(jié)合國際儲備率數(shù)據(jù)計算新的逐年修正乘數(shù)。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行最新數(shù)據(jù)，中國的消費傾向位于亞洲國家的最低檔，進口傾向和出口傾向位于中等水平，國際儲備和資本形成方面具有相當高的水平。最終數(shù)據(jù)顯示，中國的乘數(shù)處于較低水平，接近韓國和日本的范圍(2.00-

12、4.00)，但低于香港、馬來西亞、菲律賓、新加坡以及澳大利亞、新西蘭等。其原因主要是消費過低、儲蓄過高、國際儲備過高，而資本形成方面則對乘數(shù)值提供了正的貢獻。
　　 作者應(yīng)用動態(tài)貿(mào)易乘數(shù)模型的實證分析顯示，在中國實行市場經(jīng)濟之前不支持模型，但是在實行了市場經(jīng)濟改革后在5％顯著水平上可以用出口變動率來估計中國的長期經(jīng)濟增長率，但是在中國加入WTO以后雖然也支持動態(tài)貿(mào)易乘數(shù)模型觀點但只在1％水平上顯著，原因可能是中國出口急劇增長帶來

13、外匯儲備的大量盈余和貿(mào)易失衡，也可能是估計變量的自由度太低所致。
　　 在國際產(chǎn)業(yè)帶動方面，研究資料顯示，中國最近以來積極活躍地參與國際分工，從而在國際產(chǎn)業(yè)鏈中表現(xiàn)積極和活躍。論文重點以最典型的世界IT信息產(chǎn)業(yè)為例來說明在產(chǎn)業(yè)層面乘數(shù)機制和在國際之間的連鎖帶動效應(yīng)是如何發(fā)生的。在世界計算機產(chǎn)業(yè)的新模式中，當?shù)仄髽I(yè)、政府和跨國企業(yè)都對世界產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)與出口做出了突出的貢獻。新的合作模式中雖然具有雁行模型的痕跡，但是卻蘊育著的潛力更加

14、巨大的因素，“華商經(jīng)濟圈”在國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)和價值創(chuàng)造產(chǎn)生著廣泛而重要的影響。
　　 關(guān)于人民幣匯率波動率與中國進出口的關(guān)系，論文在月度數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上分別運用AR-GJR-M模型與CCF檢驗法分析了人民幣匯率波動對中日貿(mào)易產(chǎn)生的影響。結(jié)果顯示，匯率與出口之間存在雙向均值-因果關(guān)系；匯率與進口之間存在單向方差-因果關(guān)系，即匯率向進口額的單方向波動溢出效應(yīng)。從檢驗的角度，人民幣匯率波動在影響中國對日本的實際出口變動中起著決定性的作用。這與以