1、籌資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別提要籌資風(fēng)險(xiǎn)分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。其中，籌資外部風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自政治、經(jīng)濟(jì)、法律政策、市場(chǎng)等的變化，它一般不為企業(yè)控制；籌資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自權(quán)益籌資風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)。正確識(shí)別籌資風(fēng)險(xiǎn)是籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。關(guān)鍵詞：籌資風(fēng)險(xiǎn)；外部風(fēng)險(xiǎn)：內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的首要環(huán)節(jié)和重要內(nèi)容的籌資風(fēng)險(xiǎn)，是由籌措資金不能落實(shí)、籌資成本過大、預(yù)期效益過低造成的，是一種客觀存在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估、應(yīng)對(duì)是籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的重要環(huán)節(jié)，

2、而籌資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別又是籌資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、應(yīng)對(duì)的前提。企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)按照受控與否分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。本文將與籌資有關(guān)的企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)歸為與籌資的時(shí)機(jī)選擇相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)類別：籌資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要包含負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益籌資風(fēng)險(xiǎn)。一、籌資時(shí)機(jī)選擇風(fēng)險(xiǎn)，即籌資外部風(fēng)險(xiǎn)與籌資時(shí)機(jī)選擇有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)主要是因企業(yè)外部的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律政策、市場(chǎng)等企業(yè)無(wú)法控制的因素發(fā)生變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、法律政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。政治風(fēng)險(xiǎn)是指由于政局變化、政權(quán)更迭

3、、戰(zhàn)爭(zhēng)、動(dòng)亂、武斗等政治因素而使企業(yè)蒙受各種損失的可能性。政治環(huán)境往往能影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境，例如政府行動(dòng)可以影響國(guó)際資本市場(chǎng)和引致通貨膨脹，所以在考察籌資時(shí)機(jī)是否合適時(shí)要考慮政治風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)濟(jì)因素變動(dòng)而給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。影響籌資風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)因素主要有經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、通貨膨脹緊縮、金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)改革措施的出臺(tái)與實(shí)施等。如，不同的經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)融資有重要影響。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和繁榮階段，國(guó)家為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，放寬銀根，降低利息等，這時(shí)企業(yè)籌資較

4、為容易且成本低：當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退和蕭條階段，市場(chǎng)需求減少，國(guó)家緊縮銀根，這時(shí)的籌資活動(dòng)尤其是長(zhǎng)期籌資，會(huì)受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。法律政策風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)適用的相關(guān)法律政策的變動(dòng)而給企業(yè)籌資活動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)法律政策的變動(dòng)往往給企業(yè)帶來(lái)或好或壞的影響，使企業(yè)承受一定的風(fēng)險(xiǎn)，如利率匯率調(diào)整。央行調(diào)高利率，就會(huì)增加企業(yè)籌資的難度，反之會(huì)給企業(yè)籌資創(chuàng)造便利。稅收制度對(duì)企業(yè)籌資的影響也是十分重大的，企業(yè)應(yīng)該很好地利用稅收政策，合理安排資金的調(diào)度與使用。例如

5、，對(duì)于負(fù)債籌資而言，籌資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別提要籌資風(fēng)險(xiǎn)分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。其中，籌資外部風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自政治、經(jīng)濟(jì)、法律政策、市場(chǎng)等的變化，它一般不為企業(yè)控制；籌資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自權(quán)益籌資風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)。正確識(shí)別籌資風(fēng)險(xiǎn)是籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。關(guān)鍵詞：籌資風(fēng)險(xiǎn)；外部風(fēng)險(xiǎn)：內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的首要環(huán)節(jié)和重要內(nèi)容的籌資風(fēng)險(xiǎn)，是由籌措資金不能落實(shí)、籌資成本過大、預(yù)期效益過低造成的，是一種客觀存在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。籌資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估、應(yīng)對(duì)是籌資

6、風(fēng)險(xiǎn)管理的重要環(huán)節(jié)，而籌資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別又是籌資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、應(yīng)對(duì)的前提。企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)按照受控與否分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。本文將與籌資有關(guān)的企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)歸為與籌資的時(shí)機(jī)選擇相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)類別：籌資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要包含負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益籌資風(fēng)險(xiǎn)。一、籌資時(shí)機(jī)選擇風(fēng)險(xiǎn)，即籌資外部風(fēng)險(xiǎn)與籌資時(shí)機(jī)選擇有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)主要是因企業(yè)外部的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律政策、市場(chǎng)等企業(yè)無(wú)法控制的因素發(fā)生變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、法律政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。政治風(fēng)險(xiǎn)是指由

7、于政局變化、政權(quán)更迭、戰(zhàn)爭(zhēng)、動(dòng)亂、武斗等政治因素而使企業(yè)蒙受各種損失的可能性。政治環(huán)境往往能影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境，例如政府行動(dòng)可以影響國(guó)際資本市場(chǎng)和引致通貨膨脹，所以在考察籌資時(shí)機(jī)是否合適時(shí)要考慮政治風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)濟(jì)因素變動(dòng)而給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。影響籌資風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)因素主要有經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、通貨膨脹緊縮、金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)改革措施的出臺(tái)與實(shí)施等。如，不同的經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)融資有重要影響。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和繁榮階段，國(guó)家為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，放寬銀根，降低利

8、息等，這時(shí)企業(yè)籌資較為容易且成本低：當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退和蕭條階段，市場(chǎng)需求減少，國(guó)家緊縮銀根，這時(shí)的籌資活動(dòng)尤其是長(zhǎng)期籌資，會(huì)受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。法律政策風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)適用的相關(guān)法律政策的變動(dòng)而給企業(yè)籌資活動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)法律政策的變動(dòng)往往給企業(yè)帶來(lái)或好或壞的影響，使企業(yè)承受一定的風(fēng)險(xiǎn)，如利率匯率調(diào)整。央行調(diào)高利率，就會(huì)增加企業(yè)籌資的難度，反之會(huì)給企業(yè)籌資創(chuàng)造便利。稅收制度對(duì)企業(yè)籌資的影響也是十分重大的，企業(yè)應(yīng)該很好地利用稅收政策，合理安排資