1、眾所周知，在國內外學者的文獻所給出的股權激勵敏感度的定義中，股票期權價格均采用Black-Scholes期權價格.然而，經典的Black-Scholes模型是用幾何布朗運動來描述證券價格隨時間演化的動態(tài)過程，而在實際中，該過程的樣本軌道并非是連續(xù)的，跳躍會伴隨股票漲跌停板的產生而時有發(fā)生.因此，考察特殊跳躍過程下的股票期權定價在理論和實踐上均具有重要的意義，故而本文采用幾何布朗運動中加入特殊的隨機跳躍來描述股票價格過程.在此假設條件下，

2、我們依據無套利定理對股權激勵制度下的股票期權定價公式進行了推廣和改進.同時，我們利用改進后的期權定價公式來討論股票期權潛水的概率，研究結果表明，股票期權潛水的概率隨跳躍強度的增大而增大，卻隨飄移參數的增大而減小.
　　 另外，我們利用改進后的期權定價公式來重新定義激勵敏感度，并在此基礎上對Hall和Knox（2002）的股權激勵效果模型做了進一步的改進，采用變系數面板數據對2008年以來實施了股權激勵的部分上市公司進行實證研究.