1、微利上市企業(yè)的盈余管理動(dòng)機(jī)與財(cái)務(wù)管理水平研究微利上市企業(yè)的盈余管理動(dòng)機(jī)與財(cái)務(wù)管理水平研究微利上市企業(yè)的盈余管理動(dòng)機(jī)與財(cái)務(wù)管理水平研究微利上市企業(yè)的盈余管理動(dòng)機(jī)與財(cái)務(wù)管理水平研究會(huì)計(jì)微利上市企業(yè)的盈余管理動(dòng)機(jī)與財(cái)務(wù)管理水平研究廖偉摘要：研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)上市公司盈利頻數(shù)分布不合理，在微利區(qū)間內(nèi)聚集了大量的公司。這說(shuō)明許多虧損的公司通過(guò)各種方式從虧損區(qū)域涌入了微利區(qū)間，形成盈利。這種利潤(rùn)操縱使得資本市場(chǎng)的信息質(zhì)量低下，市場(chǎng)的信息透明度降低，市場(chǎng)

2、通過(guò)財(cái)務(wù)信息的甄別機(jī)制失效，謊言揭穿后，投資者利益將受到損失。本文擬研究微利上市企業(yè)盈余管理動(dòng)機(jī)與財(cái)務(wù)管理水平，幫助投資者對(duì)微利企業(yè)進(jìn)行甄別。關(guān)鍵詞：盈余管理動(dòng)機(jī)；利潤(rùn)操縱一、我國(guó)資本市場(chǎng)相關(guān)制度回顧對(duì)我國(guó)上市公司微利現(xiàn)象的研究應(yīng)建立在我國(guó)實(shí)際的監(jiān)管背景基礎(chǔ)之上。監(jiān)管制度的變遷往往會(huì)帶來(lái)企業(yè)盈余管理手段和財(cái)務(wù)特征的改變，因而有必要回顧與上市公司有關(guān)的監(jiān)管制度背景。（一）融資制度1.首次公開發(fā)行條件。1999年公司法一百五十二條規(guī)首次定了

3、首次公開發(fā)行的條件：（二）退市制度公司法157條規(guī)定：連續(xù)三年虧損的上市公司，暫停股票上市。公司法158條規(guī)定：暫停股票上市的公司在規(guī)定期限內(nèi)沒(méi)有消除暫停上市事由的由國(guó)務(wù)院終止股票上市?！渡虾ＷC券交易所股票上市規(guī)則（2004年修訂本）》規(guī)定對(duì)有最近兩年連續(xù)虧損等四種情況的的上市公司實(shí)行警示“存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的特別處理”，在股票簡(jiǎn)稱前冠以“ST”作為標(biāo)識(shí)。上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度審計(jì)結(jié)果表明導(dǎo)致“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”事由消除的，可以申請(qǐng)撤銷對(duì)其

4、股票交易實(shí)行的“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。獲準(zhǔn)撤銷對(duì)其股票交易實(shí)行的退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果表明公司除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)值的，繼續(xù)處以實(shí)行“其他特別處理”，并在股票簡(jiǎn)稱前加以“ST”作為標(biāo)識(shí)。若最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)狀況表明扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為正等條件則可以申請(qǐng)撤銷其他特別處理。二、我國(guó)微利上市公司盈余管理動(dòng)機(jī)分析(一)資本市場(chǎng)融資動(dòng)機(jī)管理層通過(guò)資本市場(chǎng)為企業(yè)融資，必須與股東之間就簽訂一份契約，明確各自的責(zé)任和權(quán)力