1、1科創(chuàng)板、直接融資和中國(guó)資本市場(chǎng)2019.02.20天風(fēng)策略首席分析師徐彪SAC執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S1110516080001xubiao@證券研究報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行，公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)等圍繞幾個(gè)問(wèn)題展開(kāi)：（微軟雅黑14)（微軟雅黑14)（微軟雅黑14)2一、發(fā)展直接融資是否已經(jīng)到了迫在眉睫的階段？?jī)?nèi)部老齡化和高杠桿、外部中美科技競(jìng)賽，發(fā)展直接融資支持核心科技產(chǎn)業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的生命線。二、科創(chuàng)板只是發(fā)展直接融資的第一槍

2、！科創(chuàng)板踐行注冊(cè)制，輕盈利、重技術(shù)、重研發(fā)，以資本給技術(shù)定價(jià)。三、資本市場(chǎng)建立完善制度是發(fā)展直接融資的關(guān)鍵！退市制度、股指期貨、交易制度、定價(jià)機(jī)制等的完善，資本市場(chǎng)之于直接融資、直接融資之于中國(guó)未來(lái)，牽一發(fā)而勱全身。四、加快中長(zhǎng)期資金入市是資本市場(chǎng)信心之源！提升中長(zhǎng)期資金交易和持股占比，是A股市場(chǎng)平穩(wěn)向上的關(guān)鍵一步，也是弼前環(huán)境下的信心之源。五、2019年市場(chǎng)展望估值提升是關(guān)鍵詞、提升力度成長(zhǎng)更優(yōu)、白馬關(guān)鍵在于抄外資的底、板塊最看好頭部