1、上下同欲式激上下同欲式激勵(lì)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化可以使其他的投資主體擁有對(duì)企業(yè)的監(jiān)控權(quán)和部分利潤(rùn)索取權(quán)行使對(duì)企業(yè)的所有權(quán)這樣可以使其與原來(lái)的股東形成利益共同體產(chǎn)生激勵(lì)約束機(jī)制使其竭盡全力為企業(yè)尋求利潤(rùn)空間和發(fā)展機(jī)會(huì).員工持股計(jì)劃(ESOP)可以改善股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)動(dòng)員工的積極性從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展員工持股計(jì)劃也使員工承擔(dān)自己的出資范圍內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)并分享收益使員工和股東成為利益共同體對(duì)于管理層的員工來(lái)說(shuō)還可以減少代理的費(fèi)用.鑒于這種激勵(lì)方式的卓越效益掌握如何運(yùn)

2、作及操作程序中的要點(diǎn)猶為重要.為此特歸納如下以供參考.1.實(shí)施要點(diǎn)A.環(huán)境前提“產(chǎn)權(quán)明晰權(quán)責(zé)明確“的現(xiàn)代企業(yè)制度B.股本結(jié)構(gòu)國(guó)有資產(chǎn)代表股東國(guó)有資產(chǎn)(有償轉(zhuǎn)讓)商家股東商家資產(chǎn)股東企業(yè)資產(chǎn)期權(quán)員工持股會(huì)股東C.持股方式管理干股經(jīng)理層免費(fèi)獲得限制性的股票享有分紅的權(quán)利無(wú)表決權(quán).一旦限制期滿自由支配.管理層直接持股根據(jù)業(yè)績(jī)考核低價(jià)出售有分紅配股權(quán)無(wú)表決權(quán)分期變現(xiàn).期股以抵押現(xiàn)金的形式約定期限價(jià)格認(rèn)買股票由分紅逐漸認(rèn)股.虛擬股票不影響公司的總

3、資本和所有權(quán)結(jié)構(gòu)只享有分紅權(quán)和股票價(jià)格上升帶來(lái)的收益.沒(méi)有所有權(quán).績(jī)效股根據(jù)績(jī)效免費(fèi)獲得.限制股票贈(zèng)送或低價(jià)出售等每股凈資產(chǎn)上升到一指標(biāo)時(shí)可轉(zhuǎn)讓.延期支付獎(jiǎng)金股票形式(一定時(shí)期不能出售)最后以現(xiàn)金兌現(xiàn)管理層收購(gòu)股東資本出售管理者2.票期權(quán)的弊端與解決方案.2.1.弊端存在形式A.股票期權(quán)造成企業(yè)利潤(rùn)虛假原因:表面使用公允價(jià)值法實(shí)際上使用內(nèi)在價(jià)值法運(yùn)作期權(quán)成本不沖減利潤(rùn).B.度期權(quán)的使用造成非最佳效應(yīng).原因:股本擴(kuò)張?zhí)祜@性成本增加加上攤