1、!王朝暉張向群證券投資戰(zhàn)略比較分析一、證券投資戰(zhàn)略的對比分析!“投資理論思想基礎。學術分析流派認為人是不能戰(zhàn)勝市場的，任何的分析和預測都是徒勞的。從長期看，沒有人能夠對投資時機做出正確的判斷，因此采用買入并長期持有的戰(zhàn)略，學術分析派屬于消極投資戰(zhàn)略。相反，積極的投資戰(zhàn)略認為人可以戰(zhàn)勝市場，人是能夠持續(xù)穩(wěn)定地對投資市場的未來運行軌跡做出準確的預測。基本分析流派、技術分析流派、心理分析流派都屬于積極投資戰(zhàn)略。#“投資時間周期。學術分析流派否

2、定投資時機的判斷，否定預測的可靠性，是真正的長線持有者。基本分析流派在宏觀決策時帶有時機抉擇特征，微觀決策時帶有長期持有特征，總體上說，以長線、中線為主。技術分析流派強調對市場波動性的掌握，而市場無時無刻在處于波動中，股市易受突發(fā)事件的影響，波動激烈，所以，技術分析流派要充分利用市場的波動來賺取差價，以短線與中線為主。心理分析流派在市場心理分析的基礎上強調對市場價格長期波動的捕捉，以長線、中線為主。$“投資管理成本。證券投資管理成本主要

3、由交易成本、信息成本、科研成本等方面構成。學術分析派采用長期持有戰(zhàn)略，是完全消極型股票投資戰(zhàn)略組合，在選擇投資組合、買入時機、持有投資組合都不需要人為的干預，管理成本低。基本分析流派的信息成本、科研成本最高，因為它即要研究眾多上市公司的情況，又要研究宏觀經濟、產業(yè)景氣度。技術分析流派完全以證券交易的歷史數(shù)據(jù)為分析對象，管理信息成本低，但科研成本較高，它需要不斷開發(fā)和檢驗新的技術分析方法，又由于它是以中、短線操作為主，交易成本較高。心理分

4、析流派也需要構建證券交易的心理測度指標體系，因此其信息成本與科研成本也需要投入。%“投資時機選擇方面。心理分析流派在%大流派中有著比較明顯的優(yōu)勢。在股票市場大趨勢轉變的初始階段，學術分析派、基本分析派與技術分析派都缺乏有效的投資思想與技術手段加以認定，但在這樣的時期，有一個非常明顯的特點會被心理分析流派捕捉到，這就是市場表現(xiàn)出越來越強烈的群體心理特征，心理分析流派就可以作到眾人皆醉我獨醒，以冷靜的心態(tài)觀察到市場性質的變化過程。學術分析流