1、2010年10月重慶工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)第27卷第5期Oct.2010JournalofChongqingTechnologyBusinessUniversity(SocialSciencesEdition)Vol?27?NO.5do:i12.3969.jissn.1672?0598.2010.05.011泰國外匯儲(chǔ)備增長的理論與實(shí)證分析彭菲婭1劉兵權(quán)2(1.湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院商學(xué)部長沙4102052.長沙理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院長沙

2、410004)[摘要]從20世紀(jì)70年代以來泰國承接了發(fā)達(dá)國家移出的產(chǎn)業(yè)從根本上改變了傳統(tǒng)工業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)經(jīng)濟(jì)實(shí)力逐年增強(qiáng)制造業(yè)出口迅猛發(fā)展在世界貿(mào)易中份額上升從而導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目順差引發(fā)其外匯儲(chǔ)備迅速增長。在今后甚至較長一段時(shí)期泰國外匯儲(chǔ)備還將處于高水平并仍將繼續(xù)增加這是泰國產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代過程中必經(jīng)的一個(gè)發(fā)展階段同時(shí)也是其他發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)在或者不久的將來在承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過程中將要發(fā)生的現(xiàn)象???某種程度上說這是一條國際經(jīng)濟(jì)規(guī)律。[關(guān)鍵詞]泰

3、國國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移外匯儲(chǔ)備國際收支盈余[中圖分類號(hào)]F833366?[文獻(xiàn)標(biāo)志碼]A?[文章編號(hào)]16720598(2010)05005209??一、問題的提出近年來發(fā)展中國家、新興市場經(jīng)濟(jì)體和石油出口國的外匯儲(chǔ)備普遍持續(xù)快速增長發(fā)展中國家儲(chǔ)備增長遠(yuǎn)快于發(fā)達(dá)國家占全球的比重從20世紀(jì)90年代初的13左右提高到超過70%。東亞國家和地區(qū)外匯儲(chǔ)備快速增長已成為全球外匯儲(chǔ)備的主要聚集區(qū)之一。21世紀(jì)以來泰國逐步克服亞洲金融危機(jī)的影響外匯儲(chǔ)備呈現(xiàn)快

4、速增長態(tài)勢(shì)(表1)。表1?1990?2007年泰國的外匯儲(chǔ)備規(guī)模年份199019911992199319941995外匯儲(chǔ)備93111208514554175301978623857年份199619971998199920002001外匯儲(chǔ)備258641904520194246302450925741年份200220032004200520062007外匯儲(chǔ)備279822756831228353344330453859?????注:單位

5、為百萬特別提款權(quán)(SDRs)1USD=SDR0.613863(2008?03?20)。???資料來源:IMFIFS截止到2008年3月20日??根據(jù)外匯儲(chǔ)備的基本功能和運(yùn)用狀況泰國外匯儲(chǔ)備已處于儲(chǔ)備過剩的狀態(tài)[1]。泰國過剩的外匯儲(chǔ)備使其有可能在美元衰落中蒙受損失造成較重管理壓力等一系列問題。全球外匯儲(chǔ)備急劇52[收稿日期]20100412[基金項(xiàng)目]國家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目(08AJY035)湖南省金融工程與金融管理研究中心項(xiàng)目(09FE

6、FM08)湖南省社科基金項(xiàng)目(09YBA002)[作者簡介]彭菲婭(1983?)女湖南懷化人湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院商學(xué)部教師經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士主要從事國際金融、中美貿(mào)易研究。劉兵權(quán)(1980?)男湖南長沙人中國人民大學(xué)博士長沙理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院講師主要從事國際金融、跨國公司研究。另外泰國利用外資規(guī)模也開始逐年加大。有別于拉美國家利用外債的引資模式泰國選擇了吸引國際直接投資(FDI)的方式引進(jìn)外資利用外國跨國公司來促進(jìn)資本形成。這不僅解決了!儲(chǔ)蓄的

7、約束?和!外匯的約束?而且成為泰國經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的重要因素造就了泰國經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)與拉美發(fā)展中國家完全不同的景象。(一)大力引進(jìn)外資泰國振興支柱產(chǎn)業(yè)1.大力吸引外資貿(mào)易不斷增長為了吸引外資泰國在20世紀(jì)70年代初設(shè)立了挽侖工業(yè)區(qū)20世紀(jì)70年代中又建立了叻甲挽工業(yè)區(qū)、廉差挽工業(yè)區(qū)、北部工業(yè)區(qū)、挽蒲工業(yè)區(qū)、綱瓦那空工業(yè)區(qū)。在稅收優(yōu)惠和自由的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中泰國的外來投資增加很快。在外資的帶動(dòng)下泰國的經(jīng)濟(jì)在20世紀(jì)80年代的中后期經(jīng)歷了一段高速增長的

8、時(shí)期。制造業(yè)發(fā)展快于農(nóng)業(yè)的發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)迅速崛起改善了國家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。泰國充分利用外資擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模穩(wěn)定外匯儲(chǔ)備加快出口導(dǎo)向工業(yè)的發(fā)展。其出口導(dǎo)向工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略取得了一定的成功部分工業(yè)完成了由進(jìn)口替代到出口導(dǎo)向的轉(zhuǎn)化。泰國的工業(yè)出口導(dǎo)向戰(zhàn)略帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展是較為成功的。據(jù)泰國海關(guān)統(tǒng)計(jì)截至2007年12月底泰國外債603.57億美元外匯儲(chǔ)備689.54億美元對(duì)外貿(mào)易在國民經(jīng)濟(jì)中具有重要地位。2007年泰國進(jìn)出口貿(mào)易總額為3152.88億美元

9、較2006年增長21.6%。其中出口1635.29億美元增長25.2%進(jìn)口1517.59億美元增長18.0%貿(mào)易收支改善實(shí)現(xiàn)順差117.71億美元增長497.9%。在過去40年來泰國在吸收外國直接投資(FDI)方面取得了顯著的成績尤其在1995?2005年期間外國直接投資大幅增加年均增長率在10%左右。其中經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織成員國的投資占較大比重從1990年的52.7%增加到2000年的62.6%主要集中在工業(yè)制造領(lǐng)域?？偟恼f來在所有吸引

10、外資的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中數(shù)量最大的是汽車配件、汽車制造流水線和機(jī)動(dòng)車制造業(yè)吸收外資逾1160億泰銖。20世紀(jì)90年代至今泰國外貿(mào)總額從700億美元增長到2006年的近2600億美元年均增幅近10%。泰國的外貿(mào)依存度已達(dá)125%出口依存度為63%。近年來泰國進(jìn)口貿(mào)易增長迅速各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)良好(表2、表3)。表2?2000?2008年泰國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指標(biāo)2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年GDP(

11、十億美元)122.73115.54126.88142.64161.35176.22206.26219.44236.59GDP增長率(%)4.82.25.37.16.34.55.14.84.7引進(jìn)外資(百萬美元)33665067334252325860896497401012311201外匯儲(chǔ)備(百萬美元)319333235038042409654849850502651476895470142????資料來源:泰國中央銀行表3?1999

12、?2004年泰國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(%)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)199920002001200220032004商品出口貿(mào)易額增長率7.419.57.14.818.223.0商品進(jìn)口貿(mào)易額增長率16.931.33.04.617.426.9國際經(jīng)常收支差額(相當(dāng)于GDP的比率)10.27.65.45.55.64.5??????資料來源:亞洲開發(fā)銀行#亞洲發(fā)展展望報(bào)告書?統(tǒng)計(jì)附表(2005)??根據(jù)泰國國家經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展委員會(huì)2007年公布的數(shù)據(jù)全年經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)