1、中圖分類號： F 8 3U D C ： 3 3 6密級：學(xué)校代碼：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士學(xué)位論文( 學(xué)歷碩士)萬科股權(quán)收購案例分析C a s e A n a l y s i so f V a n k e E q u i t y A c q u i s i t i o n作者姓名：指導(dǎo)教師：學(xué)科專業(yè)名稱：論文完成日期：陳玉潔陳曉榮副教授金融碩士2 0 1 7 年3 月公開118 3 2摘 要隨著我國資本市場的逐步發(fā)展，針對上市公司并購的案例時有

2、發(fā)生。在這其中，針對萬科的股權(quán)收購案引起了各方的關(guān)注。一方面，萬科是我國房地產(chǎn)的龍頭公司之一，規(guī)模大、盈利強，最初的收購者寶能僅僅是一個未上市的民營集團。這種“蛇吞象”的收購激起了市場的好奇心。更重要的一方面，以往我國資本市場上的并購以由政府主導(dǎo)某種重組整合或針對“殼資源”的借殼上市為主，這種針對萬科這樣的藍籌股的敵意收購十分罕見。并且，這次萬科股權(quán)之爭的起點是一個完全由實現(xiàn)主導(dǎo)的并購行為，這也表明我國資本市場不再僅僅是上市公司“圈錢“

3、 的渠道，而開始真正發(fā)揮監(jiān)督上市公司管理層的作用。本案例無論是對于要防御敵意收購的上市公司還是想要收購上市公司的投資者有或是金融監(jiān)管機構(gòu)，都具有十分重要的借鑒意義。本文以萬科股權(quán)收購案例為切入點，運用了理論分析與案例分析相結(jié)合的研究方法來分析本案例所反映的問題。首先從理論上分析了并購的動因和類型，敵意收購與反收購的方法以及當前金融監(jiān)管制度以及可能存在的問題。其次介紹了本次并購案例的發(fā)展過程。然后是本文的重點，分析了標的公司為何會引來敵意