1、REITs（房地產(chǎn)投資信托基金）作為不動(dòng)產(chǎn)證券化的一種形式，在近幾年進(jìn)入了發(fā)展的高峰期，但是相比于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)的REITs還不能算是完全意義上的REITs，而只能說(shuō)是準(zhǔn)REITs，我國(guó)的發(fā)展模式也只是采取了規(guī)避法律約束的曲線(xiàn)發(fā)展模式。作為金融創(chuàng)新的重要手段，REITs的發(fā)展前景是巨大的，也是我國(guó)金融市場(chǎng)尋求突破所必須的。但選擇怎樣的組織模式和治理結(jié)構(gòu)，最大限度地發(fā)揮基金經(jīng)理人和基金投資者的投資積極性，并適應(yīng)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

2、以推動(dòng)REITs的起步是我們目前面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。 REITs作為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)組織，其不同的組織模式以及內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)會(huì)帶來(lái)效率上的巨大差別?？v觀(guān)全球REITs發(fā)展的情況，REITs的組織模式基本可分為信托型（契約型）REITs、公司型REITs以及有限合伙型REITs。本文從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)三種組織模式進(jìn)行了探討，并提出了我國(guó)發(fā)展REITs可選擇的模式。 本文第一章對(duì)不動(dòng)產(chǎn)的證券化進(jìn)行了一般性研究，對(duì)其相關(guān)概念進(jìn)行

3、了介紹，對(duì)不動(dòng)產(chǎn)證券化的成本、收益以及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，并指出與其他融資方式相比，不動(dòng)產(chǎn)證券化具有籌資成本較低、“真實(shí)出售”和“破產(chǎn)隔離”、信用級(jí)別高、風(fēng)險(xiǎn)分散化、保護(hù)國(guó)家對(duì)資產(chǎn)的所有權(quán)益等優(yōu)勢(shì)。 第二章從委托代理理論、契約理論、激勵(lì)約束機(jī)制等方面對(duì)REITs組織模式分析的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了探討。 第三章對(duì)信托型REITs、公司型REITs、有限合伙型REITs進(jìn)行了具體分析，從各主體的利益沖突、權(quán)利制衡、激勵(lì)和約束機(jī)制等方面