1、房地產(chǎn)業(yè)是一個資金密集型行業(yè)，金融業(yè)是經(jīng)營貨幣的行業(yè)，二者通過資金紐帶，建立了相互依賴和相互促進的密切關系。房地產(chǎn)股票市場作為金融市場的重要組成部分，不僅承擔著融資和資源配置的資本媒介職能，也作為我國經(jīng)濟發(fā)展的“晴雨表”發(fā)揮著經(jīng)濟預測和價值發(fā)現(xiàn)的功能。利率政策是房地產(chǎn)市場宏觀調控過程中最常用、最重要的工具。利率高低一方面影響房地產(chǎn)消費，直接關系購房者的貸款信心、還款壓力和支付能力；另一方面影響房地產(chǎn)開發(fā)投資，多數(shù)開發(fā)商的主要資金來源于銀

2、行，影響開發(fā)的成本和利潤。 借鑒國外較為成熟的經(jīng)濟學理論和實證研究的方法，本文主要分析了影響股票價格波動的因素以及利率變動對房地產(chǎn)上市公司股票價格的影響研究。首先從理論角度出發(fā)，概述影響股價波動的因素，包括宏觀經(jīng)濟因素、宏觀經(jīng)濟政策因素、公司因素及其他，有的因素是可測的，有的則是不可測的，如何去發(fā)現(xiàn)這些潛在的因素，是非常具有挑戰(zhàn)性的問題。本文就試圖采用一種新的分析方法--獨立成分分析法(Independent Component

3、 Analysis，簡稱ICA)來找到影響房地產(chǎn)股票走勢的潛在因素，研究發(fā)現(xiàn)，大盤走勢和利率政策是影響房地產(chǎn)上市公司股價波動的重要因素。然后從理論上分析了利率與房地產(chǎn)業(yè)股價關系的理論模型、利率變動對房地產(chǎn)業(yè)股價影響的途徑以及利率變動對房地產(chǎn)市場的長短期效應分析，并通過實證檢驗利率變動對房地產(chǎn)業(yè)股價的影響，研究表明中國利率變動對房地產(chǎn)業(yè)股價在長期內呈現(xiàn)負相關關系，在短期內會產(chǎn)生沖擊，但利率的作用有限，并且有時滯，使市場重新回歸到長期均衡的