1、隨著世界經(jīng)濟、金融的開放程度日益提高，國際金融市場一體化的程度也逐漸加深。匯率市場和股票市場同時作為資本市場的重要組成部分，外國學者對兩者關(guān)系，尤其是外匯市場波動對股票價格影響的研究由來已久；由于中國股票市場和匯率市場發(fā)展的較為緩慢，市場發(fā)展的不成熟，所以針對中國市場的研究很少。
　　 2005年中國金融制度改革，進行了股改和匯改，這些改革加強了匯率和股票市場之間的聯(lián)系，從而將兩個資本市場聯(lián)系起來。有學者對中國匯率改革前的匯率和

2、股票價格之間的聯(lián)系進行研究，得出的結(jié)論是兩者之間不存在協(xié)整關(guān)系；但使用2005年8月到2008年2月的數(shù)據(jù)研究結(jié)果顯示，匯率改革后匯率對股票市場有明顯的影響，但是由于中國金融改革時間還很短，得出的結(jié)論不具有很強的說服性。
　　 本論文正是在此基礎(chǔ)上，利用2005年8月到2009年1月的數(shù)據(jù)建立時間序列模型，并運用計量分析軟件Views5.0對經(jīng)濟時間序列的平穩(wěn)性，異方差性進行分析，并進行協(xié)整檢驗來分析匯率波動對股票價格波動的影響

3、。結(jié)果表明匯率時間序列和股票價格指數(shù)時間序列都是一階平穩(wěn)的，但是不具有協(xié)整關(guān)系，即匯率對股票價格沒有長期或短期的影響。
　　 論文在后一部分分析了兩者不具有協(xié)整關(guān)系，即匯率市場對股票價格沒有影響的原因是由于中國資本市場固有的缺陷，而股市市場在2007年和2008年的大起大落也有其內(nèi)在的原因，這些原因包括大小非解禁對市場的沖擊，中國股票市場的政策性和金融危機對我國股票市場的影響等。
　　 在上個世紀80年代，日本也經(jīng)歷了日