1、自上海證券交易所成立以來，中國股市歷經十幾年的發(fā)展，逐漸由不成熟走向成熟，成長為我國最重要的資本市場之一。最近一年來，中國股市受國際宏觀經濟環(huán)境的影響，可謂跌宕起伏。對投資者來說，如何準確分析股市行情，做出最優(yōu)的投資決策，顯得更加急迫。對中國股市的管理者來說，如何把握股市動態(tài)，使其健康、穩(wěn)定的發(fā)展，也是一項艱巨的任務。所以，不論是投資者還是管理者都對股票市場給予了特別的關注，尤其是對股票市場的分析以及未來行情的預測，更是成為一個熱門研究

2、課題。 對證券市場價格變化不確定性研究和實證分析，是現(xiàn)代金融研究的核心問題之一。隨著計量經濟理論的不斷完善，在實際經濟活動中，我們經常建立和運用有關計量模型對股票市場進行系統(tǒng)和深入的分析。同時，計量經濟理論的完善也不斷促進著時間序列方法的發(fā)展，1982年，Engle教授提出了著名的自回歸條件異方差模型(ARCH)，此后ARCH被廣泛應用于股市分析及預測研究，取得了良好的效果。但目前的研究多集中于對序列特征的分析，或是簡單地采用某

3、一種模型，而對一個時間序列建立ARCH模型的完整過程直至得到一個確定的擬合模型并用來預測，特別是對有多個適用的模型，如何從中選擇最理想的模型，也是ARCH模型應用中值得研究的課題。 本文簡單介紹了時間序列分析的相關理論知識，重點闡述時間序列的隨機性、季節(jié)性及平穩(wěn)性幾個主要特征。其次，著重介紹了ARCH類模型理論，闡述了ARCH模型的建立過程及ARCH效應檢驗方法。然后，研究了本文的核心內容：通過對ARCH模型特征分析，針對用現(xiàn)行

4、方法會得到多個適宜ARCH模型的情況，提出以實際序列與ARCH模擬序列擬合效果最佳作為模型選擇的依據(jù)，建立了包括四個反映序列本身統(tǒng)計特性的統(tǒng)計指標和五個反映擬合效果的擬合指標的綜合評價體系，并根據(jù)指標意義，提出以指標間獨立性來衡量指標權重，建立了相應的基于相關系數(shù)的權重確定方法，進而給出了模型選擇的理想解法。以上海汽車股價時間序列和海螺型材股價時間序列為實證，運用所提出的方法，建立了最為合理的ARCH模型，并做出短期預測。通過評價分析模