1、近年來，房地產(chǎn)業(yè)逐漸發(fā)展成為我國國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，房價過高或樓市低迷都會對國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，房價的異常波動更是會影響到金融穩(wěn)定和社會安定。房地產(chǎn)作為一種特殊商品，受貨幣政策的影響較大，故研究貨幣政策對房價的影響就顯得尤為重要。
　　理論方面，本文首先剖析了貨幣政策要素與房價之間的關(guān)系，并將2003年至2014年的月度數(shù)據(jù)劃分為緊縮期與寬松穩(wěn)健期，說明了劃分依據(jù)并對兩個時期的調(diào)控效果進(jìn)行理論分析；實證方面，本文采用 ADF、協(xié)整、

2、格蘭杰、脈沖響應(yīng)和方差分解等計量方法，分別對寬松穩(wěn)健期與緊縮期房地產(chǎn)價格與貨幣政策的關(guān)系進(jìn)行檢驗，最后提出政策性建議。
　　結(jié)果表明：房價與貨幣政策因素之間擁有長期并且穩(wěn)定的關(guān)系，四個貨幣政策因素對房價波動皆有貢獻(xiàn)且貨幣供應(yīng)量的貢獻(xiàn)率最大；就總體調(diào)控效果來說，緊縮期（2003-2008）的貨幣政策效果優(yōu)于寬松穩(wěn)健期（2008-2014）的調(diào)控效果；貨幣政策存在一定的滯后性，與價格型貨幣工具相比，數(shù)量型的滯后期較短，另外房價也會對貨

3、幣政策產(chǎn)生影響；數(shù)量型工具在緊縮期的調(diào)控效果比寬松穩(wěn)健期更明顯，而價格型工具的調(diào)控效果在寬松穩(wěn)健期比緊縮期更明顯。
　　主要創(chuàng)新之處:本文綜合考察了多個變量，尤其是存款準(zhǔn)備金率對房地產(chǎn)價格的影響，選取的數(shù)據(jù)是從2003年至2014年，時間的跨度較大，并將其劃分為緊縮期和寬松穩(wěn)健期；在進(jìn)行實證分析時，運(yùn)用了多種檢驗方法對兩個時期進(jìn)行對比研究。
　　探討房價與貨幣政策之間的關(guān)系，可以為國家的宏觀調(diào)控提供參考性依據(jù)，對促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)