1、“人民幣國際化”研究述“人民幣國際化”研究述人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣的過程。盡管目前人民幣境外的流通并不等于人民幣已經國際化了，但人民幣境外流通的擴大最終必然導致人民幣的國際化，使其成為世界貨幣。人民幣國際化的含義包括三個方面：第一，是人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民幣計價的金融產品成為國際各主要金融機構包括中央銀行的投資工具，為此，以人民幣計

2、價的金融市場規(guī)模不斷擴大；第三，是國際貿易中以人民幣結算的交易要達到一定的比重。這是衡量貨幣包括人民幣國際化的通用標準，其中最主要的是后兩點。當前國家間經濟競爭的最高表現(xiàn)形式就是貨幣競爭。如果人民幣對其他貨幣的替代性增強，不僅將現(xiàn)實地改變儲備貨幣的分配格局及其相關的鑄幣稅利益，而且也會對西方家的地緣政治格局產生深遠的影響。人民幣國際化現(xiàn)狀：人民幣國際化現(xiàn)狀：（一）人民幣幣值相對穩(wěn)定為人民幣國際化提供可靠的信譽保障。隨著人民幣幣值的穩(wěn)中有

3、升和國際地位的不斷提升人民幣現(xiàn)金在我國周邊國家和地區(qū)的跨境流通的規(guī)模速度擴大并在部分邊貿地區(qū)成為第一結算貨幣在世界主要國家的機場和旅游地人民幣已成為掛牌貨幣。（二）中國經濟持續(xù)發(fā)展為人民幣國際化奠定了物質基礎。中國的經濟增長遠遠領先于世界平均水平的增長速度。較強的經濟實力為人民幣國際化奠定了一定基礎。但經濟的發(fā)展規(guī)模和運行質量還不適應人民幣國際化的需要。我國還是一個發(fā)展中國家雖然近年來保持了經濟的持續(xù)快速增長但總體經濟規(guī)模還不夠龐大。產

4、業(yè)結構一直存在著重化工業(yè)、高技術產業(yè)和第三產業(yè)比重偏小一般加工工業(yè)生產能力過剩與基礎設施、基礎工業(yè)的“瓶頸”制約并存的現(xiàn)象。投資與消費增長速度差距不斷擴大。消費環(huán)節(jié)的障礙使投資所帶動的經濟增長并未完全實現(xiàn)經濟運行質量不良。人民幣國際化的內在深層原因：人民幣國際化的內在深層原因：1、中國經濟持續(xù)快速發(fā)展，為人民幣國際化奠定堅實的基礎。近十年來，中國的經濟保持較快發(fā)展勢頭。２００７年，中國國內生產總值達２０９４０７億元，保持了10.7％的高

5、速增長。以進出口總額計算，２００７年進出口總值為１７６０６９億美元，同比增長２３８％，進出口順差１７７４７億美元，增長７４％。長期的貿易順差使人民幣的國際地位得到很大程度上的提高。而在信用貨幣流通時期，一種強勢貨幣必須以強勢經濟為基礎，在國際貿易中有重要地位的國家，有推動本幣國際化的能力，由此推知人民幣的國際化已經具備了較為堅實的經濟基礎。２、人民幣自由兌換進程推動人民幣國際化。１９９６年12月1日，中國正式接受國際貨幣基金組織協(xié)定第８

6、條第２、３、４條款的要求，標志著中國實現(xiàn)了經常項目的完全可自由兌換。２００６年底我國為履行加入世貿組織時的承諾，將銀行業(yè)全面對外開放。隨著２００６年12月11日《中華人民共和國外資銀行管理條例》的正式實施，對外資銀行開放人民幣業(yè)務，最終實現(xiàn)對外資銀行實行國民待遇，人民幣自由兌換進程又向前邁進了一大步。位，減少國際貨幣體制對中國的不利影響。（五）有利于減少匯價風險，促進中國國際貿易和投資的發(fā)展。對外貿易的快速發(fā)展使外貿企業(yè)持有大量外幣債權

7、和債務。由于貨幣敞口風險較大，匯價波動會對企業(yè)經營產生一定影響。人民幣國際化后，對外貿易和投資可以使用本國貨幣計價和結算，企業(yè)所面臨的匯率風險也將隨之減小，這可以進一步促進中國對外貿易和投資的發(fā)展。同時，也會促進人民幣計價的債券等金融市場的發(fā)展。（六）有利于進一步促進中國邊境貿易的發(fā)展。邊境貿易和旅游等實體經濟發(fā)生的人民幣現(xiàn)金的跨境流動，在一定程度上緩解了雙邊交往中結算手段的不足，推動和擴大了雙邊經貿往來，加快了邊境少數(shù)民族地區(qū)經濟發(fā)展

8、。另外，不少周邊國家是自然資源豐富、市場供應短缺的國家，與中國情況形成鮮明對照。人民幣流出境外，這對于緩解中國自然資源短缺、市場供應過剩有利。第二不利表現(xiàn)：人民幣的輸出會對國內貨幣政策的制定和執(zhí)行帶來許多始料未及的問題和制約，國際外匯市場上對人民幣的投機會擾亂我國的金融秩序。人民幣作為一種國際貨幣，以其為直接媒介的資金國際移動(正常移動和投機性移動)會影響中國的利率、匯率和物價。例如，在人民幣實現(xiàn)國際化之后，由于外國政府、企業(yè)、居民也持

9、有人民幣，名義貨幣需求不僅受中國國內物價、國民生產總值及國內利率等國內經濟變量的影響，它還要受其他國家相關經濟變量的影響，同時人民幣的流通速度也會發(fā)生變化。由于貨幣需求及貨幣流通速度難以控制，中央銀行的貨幣供給也有內生化的傾向，貨幣政策難以借助貨幣供應量這一中介目標來實現(xiàn)對國內價格和產出的宏脫調控。在這種情況下，中央銀行可能被迫選擇利率目標作為貨幣政策的中介目標。第一，人民幣國際化后，由于對境外人民幣現(xiàn)金需求和流通的監(jiān)測難度較大，將會加

10、大中央銀行對人民幣現(xiàn)金管理的難度。同時人民幣現(xiàn)金的跨境流動可能會加大一些非法活動如走私、賭博、販毒的出現(xiàn)。伴隨這些非法活動出現(xiàn)的不正常的人民幣現(xiàn)金跨境流動，一方面會影響中國金融市場的穩(wěn)定，另一方面也會增加反假幣、反洗錢工作的困難。第二，增加宏觀調控的難度。人民幣國際化后，國際金融市場上將流通一定量的人民幣，其在國際間的流動可能會削弱中央銀行對國內人民幣的控制能力，影響國內宏觀調控政策實施的效果。比如，當國內為控制通貨膨脹而采取緊縮的貨幣

11、政策而提高利率時，國際上流通的人民幣則會擇機而入，增加人民幣的供應量，從而削弱貨幣政策的實施效應。第三，人民幣國際化使中國國內經濟與世界經濟緊密相連，國際金融市場的任何風吹草動都會對中國經濟金融產生一定影響。特別是貨幣國際化后如果本幣的實際匯率與名義匯率出現(xiàn)偏離，或是即期匯率、利率與預期匯率、利率出現(xiàn)偏離，都將給國際投資者以套利的機會，刺激短期投機性資本的流動，并可能出現(xiàn)像1997年亞洲金融危機時產生的“群羊效應”，對中國經濟金融穩(wěn)定產