1、近年來，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，雖然起步時(shí)間相對(duì)于歐美國家金融市場(chǎng)晚，于20世紀(jì)80年代才開始興起。但是在中小板和創(chuàng)業(yè)板開啟后，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量以及其投資的總規(guī)模都呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長。由于風(fēng)險(xiǎn)投資者們會(huì)更多地將目光聚焦在高新技術(shù)企業(yè)和成長性高的中小企業(yè)上，在為這些企業(yè)提供資本幫助的同時(shí)，還會(huì)提供引導(dǎo)服務(wù)。在當(dāng)前我國正面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)壓力的大環(huán)境下，對(duì)風(fēng)投資本的引導(dǎo)能力進(jìn)行研究，是有長久而深遠(yuǎn)的意義的。
　　從國內(nèi)外專家學(xué)者的研

2、究成果看，不同國家不同資本市場(chǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)發(fā)揮的作用也不相同。有些國家投資機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)被投資企業(yè)成長性產(chǎn)生較大促進(jìn)作用，有些機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的作用并不會(huì)十分明顯。而我國資本市場(chǎng)很大程度上屬于后者，資本市場(chǎng)發(fā)展不成熟，使得一些好的國外研究成果在我國并不適用。為了了解國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市企業(yè)的影響，本文進(jìn)行了實(shí)證研究，選取的樣本數(shù)據(jù)是從2012年到2014年創(chuàng)業(yè)板上市的121家公司。運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)、回歸分析進(jìn)行假設(shè)檢驗(yàn)，得到研究成果。本

3、文提出的三個(gè)假設(shè)是：（1）在創(chuàng)業(yè)板中上市的企業(yè)，風(fēng)投資本參與能正向提高企業(yè)成長性；（2）創(chuàng)業(yè)板公司成長性與風(fēng)投資本參與程度正相關(guān)；（3）在創(chuàng)業(yè)板中上市的企業(yè)，風(fēng)投資本參與能正向提高企業(yè)成長性。
　　結(jié)論有：（1）風(fēng)險(xiǎn)資本的參與會(huì)提高被投資公司短期的成長性，但是從長期的角度來看，效果并不明顯；（2）風(fēng)險(xiǎn)資本在被投資公司中的參與程度，并不能提升創(chuàng)業(yè)板公司的短期成長性，與長期成長性甚至有負(fù)相關(guān)作用；（3）聲譽(yù)較高（成立時(shí)間長、投資項(xiàng)目經(jīng)