1、2006年，我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)以高于20％的速度開始發(fā)展，這種強勁的勢頭一直持續(xù)4年，對GPD增長的重大貢獻使其毫無懸念地成為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)之一。可這種高速發(fā)展也催生了房地產(chǎn)泡沫，瘋狂的房價讓普通百姓望而卻步。于是，從2010年開始，國家陸續(xù)頒布一系列專門針對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策，從“國十條”、“國五條”，再到2011年的新“國八條”，工作重點放在抑制其融資渠道和購房者的購買需求這兩方面，力求解決這一重大民生問題。隨著這些調(diào)控政策開始

2、發(fā)揮作用，2014年的房地產(chǎn)市場投資放緩，樓市成交量萎縮，待售房存量不斷上升，有房地產(chǎn)業(yè)溫度計之稱的國房經(jīng)濟指數(shù)逐月下滑。大部分地產(chǎn)商為了盡快回籠資金，紛紛開始降價出售，房價下跌的趨勢從個別城市擴展到全國。但由于消費者仍處于觀望態(tài)度，成交量一時難以回升，房企資金鏈繃緊。雪上加霜的是，在同一年的銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會議上，中國銀監(jiān)會又明確表達了“要嚴控房地產(chǎn)企業(yè)貸款”的態(tài)度，這無疑是對高度依賴銀行信貸的我國房地產(chǎn)行業(yè)的沉重打擊，本就脆弱如薄

3、紙的資金鏈更加岌岌可危。財務風險在絕大多數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中都已凸顯出來，只有那些合理預警財務風險的企業(yè)才有可能避免向財務危機深淵的進一步滑落。
　　企業(yè)財務風險預警一直是國內(nèi)外學者研究的熱點，絕大多數(shù)是針對整個上市公司，細分到房地產(chǎn)行業(yè)的也不少。普遍思路皆是在分析房地產(chǎn)行業(yè)特征的基礎上，挑選預警指標，基于不同方法構建財務風險預警模型，只不過在選取預警指標時還鮮有創(chuàng)新，強調(diào)現(xiàn)金流量預警作用的還不多，而絕大多數(shù)是沿用基于資產(chǎn)負債表和利

4、潤表的傳統(tǒng)預警指標。事實上，一方面，利潤指標容易被人操縱，而現(xiàn)金流量由于其不可積累性，不容易被粉飾;另一方面，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)生財務風險歸根到底就是現(xiàn)金流出現(xiàn)了問題，即投資活動、籌資活動和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入不足以支付現(xiàn)金流出，現(xiàn)金流指標能夠為財務風險預警提供最直觀信息，自然應格外注意。本文就是在這樣的背景下，基于此需求，創(chuàng)新性地從現(xiàn)金流的角度來探究預警我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)財務風險的方法。
　　本文構建的財務風險預警模型有助于我國房地

5、產(chǎn)開發(fā)企業(yè)對其財務風險進行實時監(jiān)控、準確預警、及時采取措施降低風險、遠離危機，各方利益相關者也可以由此來獲取所需信息。本文具體研究結(jié)構如下:第一、二章主要是選題緣由以及相關理論介紹，為后續(xù)研究做準備。第三章從介紹我國房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀入手，識別房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)面臨的主要財務風險并總結(jié)風險的內(nèi)外部影響因素，繼而明確現(xiàn)金流量對我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)財務風險預警的重要作用，指明挑選基于現(xiàn)金流量的財務風險預警指標的可行性。第四章選取我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)基于

6、現(xiàn)金流量的財務風險預警指標，為下一章節(jié)建立模型打下基礎。在指標選取之前，還分析了傳統(tǒng)預警指標體系存在哪些不足，更加明確了以現(xiàn)金流量這個角度入手的必要性。第五章利用所選指標，以我國房地產(chǎn)開發(fā)上市公司為研究對象，運用主成分分析和Logistic回歸分析相結(jié)合的方法構建起我國房地產(chǎn)行業(yè)的基于現(xiàn)金流量的財務風險預警模型并對預警精度進行檢驗。第六章，總結(jié)本文結(jié)論并進行展望。
　　本文的研究特色在于:一是創(chuàng)新性的選取了我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)基于現(xiàn)