1、心理學、社會行為學等科學領(lǐng)域的諸多學者研究表明，個人初期的生存環(huán)境、生活經(jīng)歷，尤其是一些具有特殊色彩、給個體留下深刻烙印的經(jīng)歷，會對其后期的個人、偏好以及行為決策產(chǎn)生巨大影響。同時，高管團隊（Top Management Team，TMT）理論表明，企業(yè)高管的決策權(quán)更大，高管對企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營績效的決定權(quán)則更大。值得注意的是21世紀以來，以高管特質(zhì)為對象探討其對公司政策影響的研究已然成為學術(shù)界的熱點，但大都局限于高管個人特征對企

2、業(yè)決策的影響，比如，高管的性別、任期、受教育水平等個人特征如何影響企業(yè)決策的影響，但學術(shù)界對其早期生活經(jīng)歷與管理風格的研究較少。
　　本文基于傾向值匹配法（PSM），綜合運用理論分析與實證檢驗的研究方法，從早期生活經(jīng)歷對其個人行為偏好、決策的視角出發(fā)，研究軍人CEO對所在企業(yè)決策產(chǎn)生的影響，豐富了現(xiàn)有文獻中對高管個人特征的度量方向，為高管特質(zhì)與公司治理的研究領(lǐng)域做了有意義的補充。同時，本文發(fā)現(xiàn)了我國上市公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的異質(zhì)性導致軍人

3、CEO與公司決策的關(guān)系存在差異性。在實證分析過程中，基于高階理論與軍人特質(zhì)的闡述與分析，本文利用中國滬深證券交易所上市的A股公司為研究對象，搜集了2004-2015年公布的數(shù)據(jù)作為初始研究樣本，實證分析了從軍經(jīng)歷對CEO與公司決策的影響效應(yīng)。研究結(jié)果表明：①基于“風險導向”視角，從軍經(jīng)歷使得軍人具有冒險性、攻擊性、侵略性的特質(zhì)。因此，相對非軍人CEO，軍人CEO所在企業(yè)的投資水平更高和發(fā)生并購行為的可能性更高，對企業(yè)的投資和并購活動有促

4、進作用；②基于“倫理導向”視角，軍旅生活使得軍人具有極強的榮譽感、責任感以及嚴守紀律的行為規(guī)范。因此，相對非軍人CEO，軍人CEO在公司治理過程中出現(xiàn)違規(guī)行為的可能性更低和被出具合格審計意見的可能性更高。
　　本文認為在探究高管特征對公司決策的影響時，應(yīng)從各方面考慮高管特征的構(gòu)成。本文以CEO早期的從軍經(jīng)歷為研究切入點，拓展了高管特征與公司決策的研究領(lǐng)域，并在該研究領(lǐng)域做出了以下貢獻：①本文選擇傾向值匹配（PSM）法作為研究方法，