1、權(quán)益資本成本是企業(yè)經(jīng)營體制的一個重要方面，作為上市公司來說，一旦出現(xiàn)了這一資本成本的降低，必將產(chǎn)生較為重大的影響，此外在資源配置的優(yōu)化、資本市場有效性的提升方面，其影響也是比較大的。在資本市場之上，各企業(yè)在融資方面的競爭，其實就等同于公司在治理方面的競爭，如果公司的治理特征更加良好，那么最終投資回報的獲取將會更多，使得企業(yè)的股權(quán)融資成本相對更低，并且擁有更強的融資能力。而對于權(quán)益資本成本，公司治理的影響是如何形成的，是否為直接影響，或者

2、是結(jié)合相關(guān)因素對其產(chǎn)生了間接影響。
　　本文選取了我國上海證券交易所和深圳證券交易所上市公司全部行業(yè)從08年到13年的相關(guān)數(shù)據(jù)，從中選取了四千多個公司數(shù)據(jù)作為樣本，以此作為基礎(chǔ)來探究中國上海證券交易所和深圳證券交易所上市公司在治理結(jié)構(gòu)方面具體的特征:其一，股權(quán)集中程度以及結(jié)構(gòu)，是否會對公司的權(quán)益資本成本產(chǎn)生影響，如果存在影響，其程度到底如何;其二，董事會特征是否也會對其產(chǎn)生影響，影響的程度到底怎么樣;其三，高管薪酬是否也對此存在一

3、定的影響，具體的影響程度如何;其四，上述三大機制如果結(jié)合起來，是否會對這一方面產(chǎn)生相應(yīng)的影響。
　　就實證方面來看，本論文主要包括了兩大塊:首先是以如上的三大機制作為切入點，來探究這些機制對于上海證券交易所和深圳證券交易所上市公司權(quán)益資本成本是否存在影響;其次，對以上三方面公司治理特征予以綜合，判斷其是否對上海證券交易所和深圳證券交易所上市公司權(quán)益資本成本存在影響，并對國有控股和民營控股上海證券交易所和深圳證券交易所上市公司的相關(guān)

4、數(shù)據(jù)進(jìn)行了一系列的對比分析活動。
　　在研究之后，本論文最終獲得了如下的幾點結(jié)論:第一，中國的上市公司，從股權(quán)集中度來看，程度比較高，但是對于治理來說，大股東持股具有積極作用;第二，中國的上市公司沒有較為合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，因為國有股比例過高，從而不利于權(quán)益資本成本的降低;第三，雖然在股權(quán)分置改革活動之后，非流通股的問題已經(jīng)有所改善，但是其所占比例還是比較多，并對權(quán)益資本成本有著較大的影響;第四，從董事會特征方面來看，有著較為顯著影響