1、在全球金融行業(yè)開放綜合經營的背景下，隨之配套的監(jiān)管理論漸興，法學家、經濟學家都在努力探尋最優(yōu)的金融行業(yè)監(jiān)管模式。我國自2003年分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制確立以來，保持了較高的經濟增長率，亦成功抵御了外圍金融危機的沖擊，然而改革金融監(jiān)管體制的呼聲就從未停止過。2013年的“錢荒”、2015年的股災以及最近兩年以來的金融體系風險事件，把金融監(jiān)管體制改革推到了整體金融改革任務清單中的最前端。然而2013年金融監(jiān)管協調部際聯席會議的建立

2、也沒使金融監(jiān)管跟上金融業(yè)發(fā)展的步伐，主要表現為權責不清導致監(jiān)管空白、監(jiān)管能力不對稱、監(jiān)管者間存在惡性競爭。學術界也從金融環(huán)境變化、金融工具創(chuàng)新、金融監(jiān)管漏洞等角度出發(fā)，多以舉證的方法定性認為金融監(jiān)管體制應走向統(tǒng)一監(jiān)管。官方的多次表態(tài)以及學術界的討論是否意味著對以“一行三會”為核心的金融監(jiān)管體制改革到了刻不容緩的地步？以“一行三會”為核心的金融監(jiān)管模式的效率如何？是否有效促進了經濟增長以及對經濟運行風險有怎樣的影響？本文帶著上述疑問展開研

3、究。
　　本文首先進行文獻和歷史事件的回顧與述評，分別對組織分權理論、我國分業(yè)監(jiān)管體制的三大形成原因、金融監(jiān)管主體的權力決定因素和表現、分權測度方法和分權效率測評的相關研究進行梳理，明晰構建我國橫向金融分權基本框架的思路，并尋找測評我國橫向金融分權效率的角度;其次通過對橫向金融分權的概念界定和內涵分析，確立測度的基本框架，并在此基礎上構建橫向金融分權指標體系;再次通過對我國橫向金融分權程度與經濟增長、經濟運行風險的關系進行實證分析

4、，來評測我國橫向金融分權程度的效率;最后結合實證分析結果，給我國金融監(jiān)管體制改革提出相關政策建議。
　　本文的研究結論包括:第一，“一行三會”的權力大小本是難以觀測的，文章通過建立能反映金融監(jiān)管主體權力大小的指標體系，結合數據的可獲得性，實現了我國2003-2014年橫向金融分權程度的測度。第二，分權測度實現結果表明:央行的權力正在縮小;銀監(jiān)會的權力有絕對優(yōu)勢，短期內證監(jiān)會、保監(jiān)會無法超越;“一行三會”的權力結構變化不大，但是年度

5、權力的邊際變化不穩(wěn)定，這與當年的經濟環(huán)境和政策有較大關系;我國金融權力總體趨勢是走向集權。第三，在橫向金融分權的語義下，經濟增長和降低經濟運行風險不可兼得，集權有利于經濟增長，但不利于控制經濟運行風險，因此中國在經濟高速增長與防止經濟運行風險擴大的糾結過程中走過了十幾年。目前我國處于經濟轉型期，經濟運行風險保持上升勢頭，而經濟增長速度有了明顯的回落，因此短期來看應加大分權，防止經濟運行風險的失控。長期中，當通過集權收獲的“超額經濟增長”

6、與可能存在的經濟運行風險失控帶來的“可能損失”不對等時，就是我國金融經濟體制改革的時間點。
　　結合研究結論，本文提出了三點政策建議:第一，在設計金融業(yè)的監(jiān)督管理權分配方案時，應結合本國的經濟發(fā)展戰(zhàn)略做到適度分權，綜合衡量經濟增長帶來的收益與經濟運行風險中潛在的損失。還要根據經濟發(fā)展程度和金融發(fā)展環(huán)境的變化對金融監(jiān)督管理權進行細微調整，以保證金融業(yè)發(fā)揮服務實體經濟的最大效用。第二，鑒于我國近幾年經濟運行風險加大，經濟增長速度下滑，

7、應適當考慮分權。在長期，充分考慮整個經濟體的風險和收益，選擇金融經濟體制改革的最佳時間點。第三，在風險可控的前提下，把企業(yè)債、中票短融收歸證監(jiān)會監(jiān)管，從對金融產品監(jiān)管權力的集中來促進的經濟增長。
　　與已有的研究相比，本文的創(chuàng)新可能在于:第一，界定了橫向金融分權的概念，并從金融監(jiān)管主體權力的決定、運用和表現出發(fā)，結合我國金融監(jiān)管體系的實際情況設計了分權測度的基本框架;第二，本文嘗試構建了相對全面的衡量橫向金融分權程度的指標體系，這

8、在對我國橫向金融分權的研究中尚屬首次;第三，本文實現了我國2003-2014年橫向金融分權程度的測度，并實證分析了金融分權程度與經濟增長、經濟運行風險的關系。
　　總體來說，本文存在以下不足之處:第一，橫向金融分權的主體不僅是央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會四者，凡是涉及金融監(jiān)管的部門都應在分權主體之列，而本文只分析了金融監(jiān)管核心部門“一行三會”之間的分權程度。第二，雖然本文構建了衡量我國橫向金融分權程度的綜合指標體系，但在分權測度實