1、公司資本結構的決策關系到融資成本、企業(yè)風險等重要因素，并在很大程度上決定著公司價值，是企業(yè)融資中最關鍵的問題之一，也是公司金融領域的一個研究熱點。宏觀經(jīng)濟因素在公司融資和投資行為中所起的重要作用已經(jīng)在近期文獻中得到證實，但宏觀經(jīng)濟政策如何作用于微觀經(jīng)濟主體行為，這一問題并沒有在公司金融領域的文獻中得到解決。貨幣政策作為一種最重要的宏觀經(jīng)濟政策，會影響企業(yè)融資成本和限制融資規(guī)模。貨幣政策不確定性所帶來的風險會引起信貸規(guī)模和利率水平的波動，

2、影響公司對于未來投融資環(huán)境的預期。因此，研究貨幣政策及其不確定性對于公司融資行為的影響，不僅能夠清晰理解宏觀經(jīng)濟政策變化的微觀效果，而且可以明確把握影響公司融資行為的宏觀因素。
　　基于中國獨特的貨幣政策操作實踐，文章區(qū)分數(shù)量型與價格型貨幣政策，構建研究假說，分別考察兩類政策及其不確定性對公司資本結構和債務期限結構的影響及其渠道。以A股上市公司作為研究對象，采用2003年第1季度至2012年第4季度的季度報表數(shù)據(jù)，并充分考慮結果的

3、穩(wěn)健性，文章的經(jīng)驗結果表明:(1)數(shù)量型和價格型貨幣政策都會對公司資本結構產(chǎn)生影響，但對企業(yè)債務期限結構沒有顯著影響:緊縮（擴張）的價格型貨幣政策降低（提高）公司負債率，而緊縮（擴張）的數(shù)量型貨幣政策提高（降低）公司負債率;(2)數(shù)量型貨幣政策不確定性對公司資本結構和債務期限結構的影響均不顯著，而價格型貨幣政策不確定性影響企業(yè)資產(chǎn)負債率和債務期限結構，不確定性越大（?。Y產(chǎn)負債率越高（低），負債中更多（少）采用短期負債而更少（多）采用

4、長期負債;(3)貨幣政策及其不確定性對公司資本結構和債務期限結構的影響存在異質性，在不同宏觀經(jīng)濟周期中的作用不同，對規(guī)模較大和較小的公司的影響也是非對稱的;(4)貨幣政策及其不確定性還會通過商業(yè)信用對公司資本結構和債務期限結構產(chǎn)生作用。
　　由結論得到的啟示是，基于價格型貨幣政策的顯著作用，我國應繼續(xù)推進利率市場化改革，更多地強調以價格型為主的調控方式。鑒于貨幣政策作用的異質性，貨幣政策的制定應考慮到宏觀環(huán)境和微觀特征因素的影響，