1、自二十世紀九十年代，我國便開始了利率市場化的探索，尋求利率調控最佳模式。我國借鑒國外先進模式，結合自身情況，立足于供給側改革、經濟結構調整的大背景下，利率走廊調控機制隨著各項機制的配套完成逐漸納入正軌。自2013年7月20日起，央行召開會議全面放開金融機構貸款利率管制，同期確定了定向流動性調節(jié)工具—常備借貸便利（Standing Lending Facility,SLF)，來滿足政策性銀行以及各大商業(yè)銀行等主體在短期內的大額資金需求。中

2、國人民銀行在利率調控過程中，利率走廊調節(jié)為主，公開市場操作為輔的運行機制對我國現(xiàn)行經濟發(fā)展有著舉足輕重的作用。本文立足國內外相關研究現(xiàn)狀，從理論和實證兩個方向著手，分析利率走廊運行機制在利率穩(wěn)定中表現(xiàn)出的有效性，通過對國外發(fā)達國家的案例分析為我國的新模式發(fā)展提供借鑒，并通過實證重點分析了我國利率走廊模式實行后，對宏觀變量，尤其是經濟增速的促進作用。
　　國內目前的研究鮮有針對利率走廊影響宏觀經濟程度及滯后期的，本文的創(chuàng)新點在于將貨

3、幣政策核心目標的代表因素納入模型變量中進行考察，采用SVAR模型分析穩(wěn)定的shibor對宏觀經濟的影響程度及滯后期效應。模型研究顯示：我國利率走廊的實行，減少了貨幣供應量的調控頻率和規(guī)模，刺激了經濟增長，對減少通貨膨脹等有著明顯的積極作用，影響過程都有一到兩期的滯后或者一定時期的調節(jié)不到位，需要公開市場操作進行輔助調整，發(fā)揮最大作用。
　　首先，本文對利率走廊的定義進行詳細界定，系統(tǒng)闡述了利率走廊運作機制，查明了我國作為利率走廊上

4、限的SLF利率變動以及常備借貸便利規(guī)模，從2013年6月份到2014年初的這段時間，常備借貸便利余額維持在4000億元左右，而之后很長一段時間余額降低為零，展現(xiàn)出較大靈活性，對調控經濟發(fā)展水平的影響值得關注。同時，總結該模式實行的必要性，有效實施的條件以及挑戰(zhàn)。文章對利率走廊的幾種模式進行闡述，分析各種模式的特點和優(yōu)勢。對不同特征的利率走廊運行機制選取有代表性的國家進行案例剖析，本文以走在世界前列的美國、歐盟、英國和加拿大為例。從理論上

5、表明利率走廊的先進性和有效性。
　　其次對我國利率走廊模式進行建模處理，選取2013年到2016年的數(shù)據(jù)，分析我國利率走廊實行后，確定了銀行間同業(yè)拆借利率上下限對經濟增長等宏觀經濟變量以及增強貨幣政策作用的效果。通過SVAR模型的脈沖響應和方差分解發(fā)現(xiàn)，利率走廊實行后利率調節(jié)系統(tǒng)在長期中能夠有效刺激經濟增長，減少貨幣供應量的使用，降低通貨膨脹率，提升凈出口和就業(yè)率，同時，穩(wěn)定的經濟增長速度提供良好的經濟環(huán)境，維護了利率走廊的有效運